伊利股份（600887）與騰訊集團(tuán)于2014年4月26日達(dá)成戰(zhàn)略合作，在未來一段時間里，雙方將利用各自的資源優(yōu)勢，在市場、媒體、技術(shù)、平臺等方面，基于現(xiàn)有及未來擬從事業(yè)務(wù)，在大數(shù)據(jù)及健康產(chǎn)業(yè)、核心營銷資源深度運用等領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作，并就O2O領(lǐng)域的合作展開探討。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，借助互聯(lián)網(wǎng)的諸多優(yōu)勢，伊利將進(jìn)一步深入到內(nèi)心滿足消費者，進(jìn)一步提升企業(yè)的整體營運能力，多方面降低費用率。

“隨著伊利與騰訊的深入合作，銷售費用使用效率有望提升，費用率仍有精簡空間，我們預(yù)計14年銷售費用率有望下降至17.5%。”東方證券認(rèn)為，費用率降低是伊利股份一季度錄得10.88億元凈利潤，增幅達(dá)121.82%的重要原因之一。

有數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度伊利銷售費用率為20.8%，同比下降1.2 個百分點，管理費用絕對值出現(xiàn)下降，費用率同比下降0.6 個百分點。

瑞銀證券分析認(rèn)為，伊利一季度業(yè)績超預(yù)期來自毛利率提升和費用率下降，原因在于：1）一季度屬于液態(tài)奶傳統(tǒng)消費旺季，其高端產(chǎn)品占比超過40%；2）伊利一季度平均原奶采購價格為4.6-4.7元/公斤，較去年四季度最高點4.9-5.0元/公斤明顯回落；3）今年旺季較去年旺季仍然表現(xiàn)為缺奶，市場不需要投入太多的費用支持。

分析師指出，公司未來與電商合作以后，廣告費絕對額增加的幅度將有限。

同時，長城證券分析師也指出，伊利一季度銷售費用率同比下降1.1pct至20.9%，管理費用率下降0.6pct至4.6%，費用控制得力。最終凈利率同比提升4.1%至8.3%，凈利潤的增長主要來源于利潤率的提升。

對于與騰訊的合作，宏源證券在分析中曾指出，隨著公司規(guī)模的擴大，公司銷售費用率有望繼續(xù)下降，預(yù)計今年公司扣非凈利潤仍有30%以上增長。

殊途同歸，趨低的費用率帶來了良好的預(yù)期。有數(shù)據(jù)顯示，伊利近5年來費用率在持續(xù)走低，已經(jīng)從5年前的占比48.01%降低至如今的30.89%。在移動互聯(lián)飛速發(fā)展的今天，競爭已經(jīng)從產(chǎn)品、渠道的競爭過渡為資源整合能力及終端消費者的競爭。作為中國乳業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，伊利不僅擁有強大的產(chǎn)品研發(fā)能力、渠道構(gòu)建能力，產(chǎn)業(yè)鏈整合實力，如今與大數(shù)據(jù)“云端”巨頭騰訊合作，必將進(jìn)一步滿足消費者對產(chǎn)品和服務(wù)的需求。