脫脂奶粉和全脂奶粉的全球出口價格近期一直在節(jié)節(jié)攀升，也是暗示這全球奶粉市場可能已經(jīng)處于恢復的早期階段了。美國農(nóng)業(yè)部USDA在最新出版的世界奶業(yè)貿(mào)易報告中指出，全球乳品市場已經(jīng)站上了上行通道的入口，2016年年第四季度可能出現(xiàn)合理的供需關(guān)系，2017年第一季度出現(xiàn)實質(zhì)性的價格回調(diào)。同時，報告也指出由于乳制品庫存的原因，全球乳業(yè)生產(chǎn)者和貿(mào)易商還需要在2016年下半年經(jīng)歷一些價格波動，這些都是市場重組消納庫存的正常情況。

全脂奶粉

以全脂奶粉為例，其近期價格變化已經(jīng)表現(xiàn)出穩(wěn)扎穩(wěn)打的增長，自2016年2月中旬開始到2016年7月上旬為止，全脂奶粉已經(jīng)實現(xiàn)了12%左右的價格增幅。在這波上漲行情的背后，起到主力拉升作用的依然很多亞洲國家，尤其是中國，進口需量的上升，今年中國1-5月累計脫脂奶粉進口量同比去年增長了20%左右；與此同時，一些奶源國家，如新西蘭和澳大利亞出口供給量下降也是在價格區(qū)間底部起支撐作用的重要原因。

大洋洲全脂奶粉價格（船上交貨價：美元/公噸）

脫脂奶粉

對于脫脂奶粉來講，自2016年5月初到7月初的兩個月時間內(nèi)，價格向上爬升了11個百分點，這還是在美國增加自己的脫脂奶粉出口庫存和歐盟收儲量上限上調(diào)的情況下發(fā)生的。這個始終高懸于乳品貿(mào)易商和生產(chǎn)者頭頂?shù)木薮髱齑妫苡锌赡軙拗泼撝谭蹆r格的上漲幅度。無論如何，最近一段時間的幾次價格大幅上揚反應(yīng)出市場的不確定性，主要是由于對一些奶源國的未來牛奶產(chǎn)量的預期并不樂觀，例如新西蘭、澳大利亞和阿根廷新產(chǎn)季可能都會面臨減產(chǎn)。盡管今年年初歐盟牛奶產(chǎn)量增幅明顯，但是目前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)看來進入下半年可能也會面臨較大幅度的下滑。這也顯示出低奶價和由其導致的低邊際利潤對全球奶農(nóng)對造成了非常嚴重的拖累。

大洋洲脫脂奶粉價格（船上交貨價：美元/公噸）

市場恢復時間點受制于庫存

近期的幾次奶粉價格的上漲也許就是市場開始重組并慢慢恢復供需平衡的第一個信號，主要也是牛奶目前過量供應(yīng)的形勢正在慢慢改善。無論如何，由于目前價格趨勢正在朝向平衡過度，這個過程很可能也是不穩(wěn)定的過程，而且價格恢復也橫有可能隨時受到大量庫存的打壓。一旦這些庫存的脫脂奶粉在價格稍有改善的初期進入市場，很有可能造成價格的短期波動。因此總體估計是就實質(zhì)性的價格恢復很有可能在2017年到來之前不會出現(xiàn)，較為樂觀的情況是在2017年第一季度形成穩(wěn)定的供需市場關(guān)系。