前幾日，毛衣戰(zhàn)對全球股市都帶來了不利的影響，清明假期過后，市場呈現(xiàn)出一片復(fù)蘇的景象。霸特，在一片祥和之中，總有那么幾家反射弧太長的股票依然趴在跌停板上。

喲，竟然發(fā)現(xiàn)了老朋友群興玩具么，別來無恙。

別來無恙？你是不是故意的，哪壺不開提哪壺，人家都好幾個跌停板了，像是無恙的樣子嗎？

群興玩具（002575.SZ），顧名思義，以做玩具起家并且以玩具為主營業(yè)務(wù)的公司，上市前公司經(jīng)營得不錯，利潤逐年上升，并且保持到了上市后的前兩年，表現(xiàn)還算不錯。

雖如此，但其募投項目延后完工，造成效益不及預(yù)期。到了2014年，群興玩具的凈利潤已經(jīng)滑落到不足兩千萬。

群興玩具的管理層自然比我們更看得清公司的行業(yè)前景、市場地位和份額，于是未雨綢繆，踏上了轉(zhuǎn)型的不歸路。

從手游到核電再到鋰電池，群興玩具腳踏玩具，拳打四方。雖然群興玩具為收購一擲千金，一次比一次的手筆大，但失敗還是猶如冷冷的冰雨在臉上胡亂得拍。

更扎心的是，股價一跌不回頭，甚至最后一次收購都是因為交易對手認(rèn)為群興玩具持續(xù)處于下跌或調(diào)整的狀況，對標(biāo)的公司股東不利而終止。

關(guān)于此，已經(jīng)在去年7月的《跨界大王的并購之路：我有故事，你有錢嗎？》中詳細(xì)得寫過了，這里不在贅述。

在經(jīng)過一番折騰之后，群興玩具成功地把自己變成了大A股里“殼俱樂部”里的一員——2017年三季度營收為0，2017年基本全年無存貨。

再接著，控股股東也要走人了。2017年12月25日，群興玩具公告稱控股股東廣東群興正在籌劃公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項，預(yù)計該事項可能導(dǎo)致公司實際控制人發(fā)生變更。

就是這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，群興玩具終于離開了長達(dá)4個月的9塊錢的平臺上，不過不是向上，而是破位朝下，重重跌落。

忽悠式重組？

2018年3月13日，在群興玩具披露的重組進(jìn)展公告中，我們得知本次股權(quán)擬受讓方系國有控股企業(yè)，根據(jù)雙方初步協(xié)商擬受讓群興投資持有公司股份1.4億股，占群興投資持有公司股份的53.02%，占公司總股本的23.78%。

國有控股企業(yè)，這大腿，中小投資者已經(jīng)是一片歡騰，夢里都是數(shù)數(shù)自己會有多少個漲停板，發(fā)財以后怎么甩隔壁總嘲笑自己炒股不賺錢的二狗子一臉人民幣。

4月3日，公告中的信息多了一點，但也僅僅是多了一點點。

受讓方是從事磷礦開采、加工的國有控股企業(yè)，重大資產(chǎn)重組標(biāo)的估值在70億—90億，股票的發(fā)行價格不超過8.05元等信息。如果交易完成，將構(gòu)成重組上市，群興玩具也從A股的舞臺告別。

4月3日也是群興玩具復(fù)牌的日子，可能是謝幕的姿勢沒擺好，退圈之作并沒有演繹漂亮。

攜大利好復(fù)牌，沖著國企，市場也應(yīng)該給幾個漲停板以表敬意，事實卻是，高開低走，當(dāng)天就悶殺。

接下來的三天，4月4日、9號、10號，又是三個跌停。這不按套路出牌啊，究竟是腫么了？

4月10日這天的公告解釋了我心中的疑點：

2018年4月9日，公司接控股權(quán)擬受讓方工作人員電話通知：本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及重大資產(chǎn)重組事項未獲得批準(zhǔn)。

4月10日，群興玩具接到了正式通知，表示對方受讓控股權(quán)和借殼上市重組方案未能獲得批準(zhǔn)，決定停止收購公司控股權(quán)及與公司資產(chǎn)重組事宜。

復(fù)牌公告關(guān)于受讓方的信息少之又少，復(fù)牌當(dāng)天高位悶殺，僅僅幾天重組就終止了。于是股民紛紛指責(zé)群興玩具“忽悠重組”，一篇篇類似“我是怎樣在群興玩具上兩天虧掉6萬的”的帖子、文章鋪天蓋地得發(fā)了出來，對于群興玩具的控訴一時間成了貼吧的主旋律。

一朝為殼，終生為殼

群興玩具轉(zhuǎn)型、重組甚至賣殼的背后是業(yè)績的不斷下滑。2014-2016年，群興玩具實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為1486.59萬元、1818.64萬元和1276.43萬元。

2017年，群興玩具出現(xiàn)首虧。2018年2月14日，群興玩具發(fā)布的2017業(yè)績快報顯示，2017年，該公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2131.8萬元，同比下降267.01%。

2018年一季度，群興玩具因退出玩具生產(chǎn)業(yè)務(wù)而減少了各方面的開支，再加上理財產(chǎn)品的收益，竟然獲得了0—50萬元的盈利。

至于退出玩具生產(chǎn)業(yè)務(wù)之后又要進(jìn)軍哪個方向，相信投資者們心里有數(shù)，大股東賣殼心已定，作為一個干凈的殼，只能安心得等待金主粑粑翻牌子，否則又能如何？

（原標(biāo)題：群興玩具賣殼失利 單季營收為零堪稱“破罐破摔”）