先是號稱史上最嚴(yán)的《歐盟新玩具安全指令》的實(shí)施，后是近日消息頻出的“有毒”文具，近期兒童用品行業(yè)可謂風(fēng)波不斷，而恰恰是這些消息，支撐著近期相關(guān)兒童用品個(gè)股的良好市場表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，昨日滬深兩市7只相關(guān)個(gè)股中，有6只可交易，其中5只實(shí)現(xiàn)上漲，占比83.33%。

分析人士表示，暑期以來，兒童用品概念一直是市場上較為熱門的品種。近期歐洲《歐盟新玩具安全指令》的實(shí)施，一方面提高了玩具行業(yè)的門檻，另一方面也使得一部分不能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的小型玩具廠商被迫提高成本而失去競爭力。與此同時(shí)，玩具上市公司作為行業(yè)的龍頭，無論從質(zhì)量以及研發(fā)能力等方面都在行業(yè)內(nèi)具備明顯優(yōu)勢，通過國產(chǎn)玩具行業(yè)的洗牌，相關(guān)上市公司將擁有更高市場占有率，進(jìn)而從中受益。

統(tǒng)計(jì)顯示，昨日5只上漲的涉及兒童用品個(gè)股中，群興玩具(002575,股吧)（10.04%）當(dāng)日實(shí)現(xiàn)漲停，除此之外，齊心文具(002301,股吧)（9.15%）、星輝車模(300043,股吧)（6.03%）、驊威股份(002502,股吧)（2.46%）、廣博股份(002103,股吧)（2.01%）等個(gè)股均實(shí)現(xiàn)超過2%的上漲。而7月份以來，板塊內(nèi)有3只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了超過25%的大幅上漲，它們分別為群興玩具（40.65%）、驊威股份（37.01%）、齊心文具（33.60%）。

分析人士表示，當(dāng)前0歲至14歲這個(gè)年齡群體的文化商品需求強(qiáng)勁，本土的兒童大型娛樂品牌卻又十分稀缺，意味著眼下正是本土公司崛起的時(shí)機(jī)。而兒童用品近期的投資機(jī)會(huì)主要分為三個(gè)方面。

首先，在史上最嚴(yán)的《歐盟新玩具安全指令》的實(shí)施下，以出口歐洲為主要收入的廣東本土玩具廠商將面臨殘酷的洗牌，而目前滬深兩市5家廣東本土玩具上市公司有望進(jìn)一步提高市場占有率。有望受益的上市公司主要有：群興玩具、驊威股份、奧飛動(dòng)漫(002292,股吧)、星輝車模、高樂股份(002348,股吧)。

其次，對那些不符合國家標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)“有毒”文具的廠商，出于對國標(biāo)的貫徹落實(shí)以及對未成年人的保護(hù)，使得市場對文具行業(yè)“清洗”的預(yù)期逐漸加大，而國內(nèi)文具上市公司憑借其規(guī)范的生產(chǎn)流程而被看好。有望受益的上市公司主要有：齊心文具和廣博股份。

第三，目前中報(bào)披露已經(jīng)進(jìn)入密集期，有良好業(yè)績支撐的公司亦值得持續(xù)關(guān)注，據(jù)中報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示，高樂股份、奧飛動(dòng)漫、星輝車模以及驊威股份等4家公司今年半年報(bào)業(yè)績預(yù)喜，其中，高樂股份（60%）、奧飛動(dòng)漫（50%）以及星輝車模（40%）預(yù)告凈利潤同比增長幅度較大，尤其值得關(guān)注。

兒童用品股行情一覽

證券代碼 證券簡稱 收盤價(jià)(元) 7月份累計(jì)漲跌幅（%） 市盈率(倍)

002575.SZ 群興玩具 9.10 40.65 62.55

002502.SZ 驊威股份 12.09 37.01 42.44

002301.SZ 齊心文具 6.56 33.60 38.29

002292.SZ 奧飛動(dòng)漫 28.16 25.77 82.89

300043.SZ 星輝車模 12.48 17.29 27.25

002348.SZ 高樂股份 6.98 7.55 48.98

002103.SZ 廣博股份 5.58 2.00 35.30

星輝車模：估值具備比價(jià)優(yōu)勢 買入評級

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：光大證券 研究員：姜浩

公司經(jīng)營情況良好，車模訂單排產(chǎn)至9月：上半年預(yù)計(jì)公司車模銷量同比增長10-20%，增長速度略有放緩主要因IPO追加產(chǎn)能在年后才釋放，導(dǎo)致上半年車模產(chǎn)能偏緊所致。目前隨著產(chǎn)能有效釋放，公司車模業(yè)務(wù)的訂單已排產(chǎn)至9月，公司作為國內(nèi)玩具行業(yè)出口的標(biāo)桿企業(yè)，并沒有受到近期國內(nèi)出口低迷的影響，主營業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好的增長勢頭。品牌車模將于今年8月投產(chǎn)，將對今年下半年的業(yè)績產(chǎn)生積極的作用。

毒塑料事件發(fā)酵，優(yōu)質(zhì)企業(yè)優(yōu)勢顯現(xiàn)：

繼去年3.15公開播報(bào)并譴責(zé)汕頭當(dāng)?shù)赝婢叨舅芰鲜录?，今?.15該事件再度發(fā)酵，令民眾對國內(nèi)玩具原料的安全意識陡然升級，不僅僅是民眾，國內(nèi)大的玩具賣場比如玩具反斗城已悄然在產(chǎn)品進(jìn)貨方面對優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行了傾斜，星輝車模作為國內(nèi)車模玩具的領(lǐng)軍企業(yè)，其優(yōu)質(zhì)、安全的原料以及過硬的產(chǎn)品品質(zhì)使得公司產(chǎn)品在玩具反斗城的進(jìn)貨占比有所提升。今年“6.1兒童節(jié)”，樂購、玩具反斗城和中石油、石化加油站都對星輝的產(chǎn)品進(jìn)行了專場促銷，樂購在6.1當(dāng)天整個(gè)玩具區(qū)域銷售額達(dá)到940萬，公司占比10%左右；中石油、石化的專場促銷額亦達(dá)到500萬左右。

海外玩具出口標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，國內(nèi)民眾對玩具安全意識步步升級將確保優(yōu)質(zhì)企業(yè)擁有光明的成長前景。

嬰童車模仍處爬坡階段，修煉內(nèi)功是當(dāng)前的重點(diǎn)：

公司目前嬰童車模的單日產(chǎn)能500部，較去年底并未出現(xiàn)顯著的提升，預(yù)計(jì)今年年內(nèi)出貨量介于18-20萬部，產(chǎn)品銷售額為9000萬-1億，產(chǎn)品毛利率大致30%。公司的嬰童車模業(yè)務(wù)仍處于探索階段，同時(shí)公司對產(chǎn)品的市場形象極為重視，后續(xù)還將不斷對產(chǎn)品設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)進(jìn)行改良，公司不急于在這塊新業(yè)務(wù)上迅猛上量，修煉內(nèi)功是嬰童車模業(yè)務(wù)當(dāng)前的重中之重。

估值具備比價(jià)優(yōu)勢，建議買入：

我們預(yù)計(jì)2013-2014年公司的EPS為0.59元（車模業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)0.45元，汕頭SK貢獻(xiàn)0.14元），0.77元（車模業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)0.60元，汕頭SK貢獻(xiàn)0.17元），考慮當(dāng)前其他玩具企業(yè)的估值都已在40倍左右，我們認(rèn)為公司當(dāng)前的價(jià)值被市場低估，建議“買入”。

風(fēng)險(xiǎn)提示：嬰童車模業(yè)務(wù)開展情況低于預(yù)期。