首次關(guān)注給予“推薦”評級，目標(biāo)價76.5 元（25x2012PE）。公司的童裝品牌已經(jīng)成功，證明了多品牌經(jīng)營能力。未來有序的多品牌推出可以幫公司克服單品牌瓶頸，持續(xù)增長。目前28x 2011PE 處于行業(yè)中等水平，但多品牌經(jīng)營值得估值溢價。公司基本面較為扎實，業(yè)績平穩(wěn)，以時間換空間，未來3 年股價有望翻倍。