親貝網(wǎng)訊 4月2日消息，據(jù)民生證券，近期，奧飛動漫公司以2764.2453萬元收購執(zhí)誠服飾51%股權(quán)，是公司“打造動漫全產(chǎn)業(yè)鏈運營平臺”戰(zhàn)略的具體落實。此外，十二五期間國家將給予動漫產(chǎn)業(yè)更大力度支持，且消費升級背景下動漫產(chǎn)業(yè)具有產(chǎn)值爆發(fā)可能性，公司受益于此，有望加快成長為“中國兒童與家庭娛樂產(chǎn)品和服務產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者”。

公司品牌“澳貝”定位于0～3歲嬰幼兒玩具，此次收購為其增加了童裝產(chǎn)品線，并有望向3～12歲消費群體滲透。我國童裝業(yè)擁有約1000億元的市場規(guī)模。其中，3-12歲的童裝消費占據(jù)著主導地位，消費額占比 80%。此次收購后，公司將整合“執(zhí)誠服飾”的設(shè)計、產(chǎn)能、渠道以及澳貝品牌形象，協(xié)同效應將在未來得到充分釋放。考慮公司擁有“嘉佳卡通”頻道資源，其定位于“親子頻道”，核心觀眾群體為0-14歲幼兒及兒童、25-44歲社會主力家長，依托電視頻道的營銷資源，公司成功打造“澳貝”嬰童服裝是大概率事件。

據(jù)親貝網(wǎng)了解，澳貝研發(fā)中心通過與幼教中心、幼兒學校、兒童機構(gòu)等的積極合作，全面了解并研究兒童不同發(fā)展階段的特性和心之發(fā)展情況，制造出適應國內(nèi)外各年齡層次兒童喜好、滿足兒童成長所需的產(chǎn)品。

據(jù)民生證券判斷，貫穿動漫劇的整個生命周期，即從動漫劇的首播發(fā)布到熱播、重播乃至各地輪播或區(qū)域差異化播放，公司可掀起引領(lǐng)玩具及衍 生產(chǎn)品的消費潮流。此外，應對公司“內(nèi)容形象+玩具+X”商業(yè)模式的高拓展性給予足夠重視。由于公司今年推出4～5部動漫新劇，且每部新劇均有一定的知名度及美譽度，其承載的玩具及衍生產(chǎn)品的銷量或超預期，2011年亦將可能成為公司業(yè)績向上拐點。

暫不考慮此次收購對公司業(yè)績的影響，預計2010～2012年EPS分別為0.53元、0.78元與1.06元，對應當前股價PE分別約為57倍、39倍與29倍。給予46.8元第一目標價，維持“強烈推薦”評級。