東方艾格奶業(yè)分析師陳連芳提醒，目前對乳業(yè)的政策正處于調(diào)整期，“乳業(yè)的兼并重組尚未落定，投資人對于乳企的投資也處于觀望狀態(tài)”，輝山乳業(yè)能否獲得資本市場的認(rèn)可，現(xiàn)在還難以判斷。

遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)（下稱輝山乳業(yè)）赴港上市傳出新消息。

8月27日，湯森路透旗下IFR援引消息人士的話稱，該公司定于8月29日進(jìn)行上市聆訊，集資規(guī)模高至10億美元；9月2日舉行招股前市場推介；承銷商有德銀、匯豐、高盛及瑞銀。

據(jù)東方艾格奶業(yè)分析師陳連芳介紹，輝山乳業(yè)為中國東北地區(qū)最大的液態(tài)奶公司，近年來產(chǎn)業(yè)向上游種植和下游嬰幼兒配方奶粉領(lǐng)域延伸。在國內(nèi)650家規(guī)模乳企中，輝山乳業(yè)的排名應(yīng)在前六名，年銷售額在25億元左右。據(jù)了解，除了蒙牛、伊利、光明三家乳企年銷售額超過100億元，目前國內(nèi)年銷售額超過20億元的企業(yè)僅十多家。

輝山乳業(yè)在其官網(wǎng)上稱，該公司擁有中國最多的規(guī)?；誀I牧場、中國最大的娟姍奶牛牧場和中國最集中的苜蓿草種植基地。輝山乳業(yè)先后投資近100億元，在沈陽、撫順、錦州、阜新等地投資建設(shè)了奶牛繁育及乳品加工產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目，擁有24萬畝苜蓿草及輔助飼料種植基地、30萬噸奶牛專用精飼料加工廠、12萬頭純種進(jìn)口奶牛、50座自營牧場，以及4座乳品加工生產(chǎn)基地。

輝山乳業(yè)是中國眾多區(qū)域性乳業(yè)品牌中的一個，其品牌最早可追溯至1951年，后經(jīng)改制，引入諸多投資者，現(xiàn)任董事長名為楊凱。2011年6月，新世界發(fā)展（00017.HK）創(chuàng)辦人鄭裕彤與多名投資者一起，斥資2.9億美元入股輝山乳業(yè)。

在乳業(yè)專家王丁棉看來，相較于其他行業(yè)，乳業(yè)更是一個資金渴求型行業(yè)，“無論是自建奶源，還是產(chǎn)品檢測，都需要大量的資金投入。”王丁棉介紹說，由國家食品藥品監(jiān)督管理總局最新頒布的《企業(yè)生產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉許可條件審查細(xì)則（2013版）》，對嬰幼兒奶粉企業(yè)在奶源、檢測、管理等方面的要求均加以提升。

不過，乳企的融資渠道卻仍相對狹窄。“乳企與資本的對賭基本都輸?shù)舻?，這方面蒙牛和太子奶都有先例。”王丁棉說。

陳連芳也表示，相對于眾多由國有資本參股的地方乳企品牌，民營乳企從政府獲取的補(bǔ)貼力度不如前者，因此上市便成為乳企募資的一個關(guān)鍵渠道。據(jù)了解，包括重慶天友乳業(yè)、南京衛(wèi)崗乳業(yè)等在內(nèi)的多家區(qū)域乳業(yè)品牌此前均傳出上市計(jì)劃。

不過，眼下究竟是不是上市的好時機(jī)，還有待觀察。陳連芳提醒，目前對乳業(yè)的政策正處于調(diào)整期，“乳業(yè)的兼并重組尚未落定，投資人對于乳企的投資也處于觀望狀態(tài)”，輝山乳業(yè)能否獲得資本市場的認(rèn)可，現(xiàn)在還難以判斷。