光明食品集團海外收購的資產(chǎn)名單上，正準備添加一家名為Tunva的以色列公司。

9月2日，以色列當?shù)孛襟w報道稱，來自中國上海的光明食品集團有意收購以色列最大的食品生產(chǎn)商Tunva，最終交易金額可能將超過61億元以色列新謝克爾（約合100億元人民幣）。

9月3日，光明食品集團執(zhí)行董事、財務總監(jiān)曹曉風向本報記者證實說：“目前這個項目僅僅還是在初步接洽階段，進展沒有像以色列媒體報道的那么快，我們的盡職調(diào)查工作尚未開始。”

目前，光明食品集團旗下?lián)碛泄饷魅闃I(yè)(600597,股吧)（600597.SH）、金楓酒業(yè)(600616,股吧)（600616.SH）、上海梅林(600073,股吧)（600073.SH）和海博股份(600708,股吧)（600708.SH）等四家上市公司。自光明食品啟動國際化并購的大戰(zhàn)略后，每年海外投行會將數(shù)以百記的項目向這家本土最大的食品集團進行推薦。

而曹曉風透露稱，近期乳品的推薦項目成為他們關注的重點，眼下以色列Tunva的項目就是為光明乳業(yè)而看的。

本報記者從相關渠道獲悉，Tunva公司成立于1926年，產(chǎn)品線以硬奶酪、黃色奶酪、芝士、奶油乳酪、巧克力布丁、山羊奶酪等乳制品為主，目前總資產(chǎn)超過10億美元。

目前，外界對Tunva公司知之甚少。光明食品方面也表示，對該塊并購標的相關狀況尚不完全掌握。而據(jù)本報記者了解，Tunva公司曾因涉嫌濫用壟斷地位操縱市場而遭遇以色列政府的反壟斷調(diào)查。

以色列最大食品商

直至目前，Tunva公司仍是以色列最大的食品生產(chǎn)商，這家公司由620名奶農(nóng)合作社成員發(fā)起，他們大部分來自于以色列的集體農(nóng)場和農(nóng)業(yè)社區(qū)。

本報記者獲悉，Tunva公司的營業(yè)范圍遍及美國、歐洲和以色列等中東地區(qū)，除了乳制品外，它還是肉類，雞蛋和包裝食品的銷售商。其主營的乳制品業(yè)務銷售額一度占以色列全國乳制品市場的70%以上，處于絕對的市場支配地位。

目前，可以查詢到的Tunva公司2011年度的財務情況顯示，該年度Tunva公司營業(yè)收入76.4億美元，當年度凈利潤為4.28億美元，目前該公司擁有6000名以上的雇員。

事實上，自2006年起，Tunva公司一直在尋覓接盤者。 一家名為Markstone Capital 的基金公司有意購買Tunva，當時給出7.5億美金。但當時Tunva的總經(jīng)理Arik Reichman認為，Tunva的價值至少應該在8億~10億美元之間。

幾乎是同時期，英國私募股權基金Apax Partners開始與Tunva接洽，并于兩年后的2008年和以色列另一投資公司Mivtach Shamir獲得Tunva的控制權，當時Tunva的估值達到了9.89億美元，雙方共持有Tunva的77%股權。

但就在Apax Partners基金入主的第3年之后，Tunva公司遭遇了一場聲勢浩大的反壟斷調(diào)查。

2011年，一個名為以色列消費行動團的組織呼吁消費者抵制Tunva的食品，以色列相關人士在法庭指控Tunva濫用其支配地位，在2006年和2011年期間，將奶酪的價格提高了40%。

以色列央行前副行長，現(xiàn)任Ben-Gurion大學的教授Avia Spivak，和以色列財政部的前高級官員Meir Amir均指出，在2009~2010年間，奶酪的生產(chǎn)成本下降了4%，但Tunva卻將售價抬升了12%。

Tunva不斷上調(diào)奶酪價格的節(jié)奏，帶動了以色列其他乳制品競爭者的統(tǒng)一上調(diào)，使得以色列國內(nèi)爆發(fā)了針對該企業(yè)巨大的反對聲。上述兩位高級經(jīng)濟人士指出，自2008年被Apax Partners基金控股后，Tunva至少獲得了5000萬美元的壟斷利潤。

隨著以色列反壟斷機構的介入以及民間聲勢浩大的抵制，2011年7月，以色列奶酪銷售額同比下滑18.5%。

Tunva公司小股東Mivtach Shamir在當時發(fā)表意見說，Tunva的市值已經(jīng)縮水，如果Mivtach Shamir能從大股東Apax Partners基金手里買到公司控制權，那將符合公司的長期利益，但對于這一提法，Apax Partners基金表示拒絕認可。

接盤者光明乳業(yè)

有來自彭博社的最新消息稱，Tunva公司的大股東將準備兩種資產(chǎn)處理方式：第一將通過投行在2014年1季度進行IPO，第二考慮賣給外來的接盤者。

光明食品財務總監(jiān)曹曉風暗示，目前在以色列的談判方并非集團，而是光明乳業(yè)方面。“專業(yè)并購要讓專業(yè)的團隊先去看，至于以后誰出面談，是集團還是光明乳業(yè)自己，現(xiàn)在還沒有定論，我們內(nèi)部的程序尚未啟動，具體操作方式還有待商榷。”

事實上，自2010年以約3.82億元人民幣收購新西蘭Synlait乳業(yè)公司51%的股權之后，光明乳業(yè)在對外并購領域已沉寂多年。

根據(jù)最新出爐的光明乳業(yè)2013年半年報顯示，今年1~6月光明乳業(yè)整體營業(yè)收入74.43億元，相比去年同期增長15.2%。不過，光明乳業(yè)的營業(yè)收入中，主要來源依然來自液態(tài)奶。其液態(tài)奶以外的其他乳制品收入13.51億元，在總營收中占比僅為18.15%，毛利率水平僅有19.78%。對比之下，液態(tài)奶收入高達54.17億元，毛利水平高達42.82%。

可以預見的是，如果光明乳業(yè)能順利拿下Tunva，那么其乳制品板塊實力將得到飛速提升。中商流通生產(chǎn)力促進中心乳業(yè)分析師宋亮認為：“光明乳業(yè)的并購目標，不僅可以充實自身實力，還可以有望獲得海外的原奶資源，并借此拓寬品類，提升知名度，轉過頭來反哺中國市場。”

不過讓外界感到疑惑的是，光明乳業(yè)掌門人郭本恒此前對公司的三駕馬車的定位是“新鮮、常溫、奶粉”，奶酪等乳制品并不在其列。

而對于光明食品集團而言，國際化的確是其發(fā)展大方向。光明食品集團副總裁葛俊杰在參加今年全國兩會時曾透露，公司計劃未來三年國際業(yè)務占公司總體營收比重由目前的15%左右提高至25%左右。

曹曉風表示，此次并購的契機來自Tunva公司控股私募基金的退出動機。一般而言，海外的PE機構在進入一個項目5年后會要求被贖回。如果按此計算，2008年入主Tunva的Apax Partners基金到2013年正面臨退出壓力。

目前，以色列媒體提出的100億元收購價格并未得到光明食品集團方面的認可。曹曉風對本報記者說：“那是對方一廂情愿的說法，我們還沒做盡職調(diào)查，怎么可能給出具體的估值呢。”