彩星玩具(00869)：買入評級

買入價：3.53元 (股價：3.53元， 上升空間：16.1%) 目標價：4.10元 支持位：3.24元

基本面：集團剛公布的2013年度業(yè)績理想，期內(nèi)收入16.58億元，按年增加3.5倍，純利按年增長11.3倍至5.33億元，較市場預期高3%，毛利率續(xù)企62%水平，主要受惠“忍者龜”產(chǎn)品的銷售持續(xù)強勁，以及該產(chǎn)品分銷巿場增加。

催化劑：近期調(diào)查機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，美國去年第四季的玩具銷售總值約100億美元，相當于全年總額的50%，加上當?shù)氐谒募窘?jīng)濟及消費者信心持續(xù)改善，有助集團第四季的產(chǎn)品銷情進一步改善。集團計劃將忍者龜玩具打入亞洲特別是中國市場，現(xiàn)時央視的兒童臺已開始播放相關的動畫，相信此舉有助公司進軍內(nèi)地市場，帶動集團收入及純利增長。另外，隨著集團營運狀況及經(jīng)營現(xiàn)金流改善，集團未來或有機會宣布分派股息政策，料將成為股價上升的催化劑。

估值：現(xiàn)價相當于2014年預測市盈率不足10倍，較本港上市的同期平均16倍的估值折讓約50%。若集團能延續(xù)過往的盈利增長，估值可望獲得市場進一步上調(diào)。 技術走勢：股價近日于保歷加通道底部現(xiàn)初步支持，若配合14日RSI由低位回升，及MACD信號“熊差”收窄，有利股價回升，建議趁低吸納。