彩星玩具(00869)：買(mǎi)入評(píng)級(jí)

買(mǎi)入價(jià)：3.53元 (股價(jià)：3.53元， 上升空間：16.1%) 目標(biāo)價(jià)：4.10元 支持位：3.24元

基本面：集團(tuán)剛公布的2013年度業(yè)績(jī)理想，期內(nèi)收入16.58億元，按年增加3.5倍，純利按年增長(zhǎng)11.3倍至5.33億元，較市場(chǎng)預(yù)期高3%，毛利率續(xù)企62%水平，主要受惠“忍者龜”產(chǎn)品的銷售持續(xù)強(qiáng)勁，以及該產(chǎn)品分銷巿場(chǎng)增加。

催化劑：近期調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年第四季的玩具銷售總值約100億美元，相當(dāng)于全年總額的50%，加上當(dāng)?shù)氐谒募窘?jīng)濟(jì)及消費(fèi)者信心持續(xù)改善，有助集團(tuán)第四季的產(chǎn)品銷情進(jìn)一步改善。集團(tuán)計(jì)劃將忍者龜玩具打入亞洲特別是中國(guó)市場(chǎng)，現(xiàn)時(shí)央視的兒童臺(tái)已開(kāi)始播放相關(guān)的動(dòng)畫(huà)，相信此舉有助公司進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)，帶動(dòng)集團(tuán)收入及純利增長(zhǎng)。另外，隨著集團(tuán)營(yíng)運(yùn)狀況及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善，集團(tuán)未來(lái)或有機(jī)會(huì)宣布分派股息政策，料將成為股價(jià)上升的催化劑。

估值：現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2014年預(yù)測(cè)市盈率不足10倍，較本港上市的同期平均16倍的估值折讓約50%。若集團(tuán)能延續(xù)過(guò)往的盈利增長(zhǎng)，估值可望獲得市場(chǎng)進(jìn)一步上調(diào)。 技術(shù)走勢(shì)：股價(jià)近日于保歷加通道底部現(xiàn)初步支持，若配合14日RSI由低位回升，及MACD信號(hào)“熊差”收窄，有利股價(jià)回升，建議趁低吸納。