被稱(chēng)之為中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)黑馬的貝因美，最近有點(diǎn)煩惱。

因上市后管理層不斷更換，現(xiàn)在又遭遇業(yè)績(jī)的大幅下滑，于是引發(fā)市場(chǎng)投資者和機(jī)構(gòu)人士的高度關(guān)注，貝因美也被推上輿論的風(fēng)口浪尖。

在乳業(yè)形勢(shì)一片大好的背景下，蒙牛、伊利均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，為何貝因美出現(xiàn)業(yè)績(jī)的大幅下滑？面對(duì)機(jī)遇和挑戰(zhàn)，貝因美又是將如何應(yīng)對(duì)？為此，記者采訪(fǎng)了貝因美的高管們。

庫(kù)存狀況已得到一定改善

貝因美今年一季度業(yè)績(jī)大幅下降，其高庫(kù)存成為業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的焦點(diǎn)問(wèn)題之一。而庫(kù)存的高企，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這是貝因美為提升業(yè)績(jī)往渠道不斷壓貨的結(jié)果。

貝因美2013年年報(bào)和今年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，貝因美在2013年?duì)I收、凈利實(shí)現(xiàn)微增長(zhǎng)后，今年一季度，公司業(yè)績(jī)又出現(xiàn)大幅下滑。

貝因美2014年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.88億元，同比減少35.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)6857.51萬(wàn)元，較2013年同期減少36.34%。如果扣除非經(jīng)常性損益，其中包括高達(dá)4413.64萬(wàn)元的政府補(bǔ)助，一季度盈利僅4253.92萬(wàn)元，同比下降57.27%。受原料價(jià)格上漲影響，貝因美一季度毛利率同比下降3.55%，銷(xiāo)售費(fèi)用率上升1.035%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)下滑的原因，貝因美在公告中稱(chēng)，公司方面披露業(yè)績(jī)下降“系本期銷(xiāo)售額較上年同期下降所致”。而對(duì)于上半年業(yè)績(jī)的展望，貝因美預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利降幅在15%-65%之間。

對(duì)于貝因美業(yè)績(jī)下滑的原因，市場(chǎng)也有分析認(rèn)為，是貝因美過(guò)大的社會(huì)庫(kù)存提前透支了公司的業(yè)績(jī)，因此，如何去庫(kù)存成為貝因美面臨的棘手問(wèn)題。

據(jù)貝因美一季報(bào)顯示，公司期末存貨額為11.4億元，較期初增長(zhǎng)31.82%(絕對(duì)額增加2.75億元)。公司解釋主要因生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，相應(yīng)原材料庫(kù)存儲(chǔ)備增加所致。

不過(guò)，對(duì)于投資者關(guān)心的庫(kù)存問(wèn)題，貝因美董秘鮑晨對(duì)記者表示，去年由于原料價(jià)格波動(dòng)及供應(yīng)緊張，公司主銷(xiāo)產(chǎn)品一度斷貨，對(duì)公司影響較大，因此公司根據(jù)對(duì)未來(lái)原料供應(yīng)趨勢(shì)的判斷及今年生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大需求，相應(yīng)增加了原材料庫(kù)存儲(chǔ)備。“從銷(xiāo)售反饋數(shù)據(jù)可知，終端經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存有所下降，有一定好轉(zhuǎn)。”

而在公司董事長(zhǎng)王振泰看來(lái)，今年一季度是公司有史以來(lái)的首次“非常規(guī)低谷”，而導(dǎo)致這一原因的因素很多，其中一點(diǎn)與去年國(guó)內(nèi)出現(xiàn)奶荒、“貝因美愛(ài)+”產(chǎn)品斷貨，公司進(jìn)口原材料周期長(zhǎng)、成本高等因素造成的。

王振泰接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，去年5月份開(kāi)始，公司主力產(chǎn)品出現(xiàn)產(chǎn)能不足，導(dǎo)致這一原因的則是全球供應(yīng)鏈供給不足，于是，貝因美加大進(jìn)口量，但是，由于國(guó)家對(duì)進(jìn)口奶粉政策的改變，影響了公司進(jìn)口乳粉入關(guān)的速度，貝因美拿到這些進(jìn)口乳粉時(shí)已經(jīng)到了12月份，在補(bǔ)給經(jīng)銷(xiāo)商原有的訂單數(shù)量后，導(dǎo)致了公司產(chǎn)品一季度出現(xiàn)渠道庫(kù)存增多，為了解決這部分庫(kù)存，公司在一季度就沒(méi)有根據(jù)原有的合作模式再向經(jīng)銷(xiāo)商配貨，這就導(dǎo)致了公司銷(xiāo)售收入的減少。

在貝因美總經(jīng)理黃燾看來(lái)，為了解決市場(chǎng)上的庫(kù)存，公司將原有的電子商務(wù)關(guān)停，將所有的力量進(jìn)行線(xiàn)下消化庫(kù)存。“目前，公司的社會(huì)庫(kù)存消化機(jī)已經(jīng)基本消化，市場(chǎng)銷(xiāo)售恢復(fù)到正常的水平。電商業(yè)務(wù)由公司自己的團(tuán)隊(duì)去運(yùn)作。

從貝因美管理團(tuán)隊(duì)的表述看，公司渠道庫(kù)存得到一定改善，面對(duì)奶粉行業(yè)的不斷變化，貝因美也在努力轉(zhuǎn)型。

“為了更好的服務(wù)市場(chǎng)，掌控市場(chǎng)，公司今年設(shè)立了8家控股子公司，將極大地提高公司在專(zhuān)業(yè)渠道及目標(biāo)區(qū)域的市場(chǎng)反應(yīng)能力，提高服務(wù)質(zhì)量，提升產(chǎn)品訂單滿(mǎn)足率，加強(qiáng)利潤(rùn)導(dǎo)向，修正經(jīng)營(yíng)行為。此外，公司營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)水平也將極大地提高，并提升公司專(zhuān)業(yè)渠道分銷(xiāo)能力，由此提高公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，提升公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。”王振泰如此表示。

將用3年時(shí)間完成二次創(chuàng)業(yè)

事實(shí)上，貝因美除了應(yīng)對(duì)短期的業(yè)績(jī)下滑，公司還進(jìn)行了內(nèi)部體制的改革，貝因美開(kāi)始了自己的二次創(chuàng)業(yè)。而公司更名及成立8家控股子公司的目的，就是想打造一個(gè)全新的貝因美。

“2014年初，經(jīng)過(guò)多輪嚴(yán)苛的篩選，貝因美選擇全球最大的信息技術(shù)和業(yè)務(wù)解決方案公司——IBM作為轉(zhuǎn)型升級(jí)的合作伙伴，項(xiàng)目組通過(guò)三個(gè)月的時(shí)間，已摸索出通往轉(zhuǎn)型升級(jí)之路的核心關(guān)鍵任務(wù)，預(yù)計(jì)將通過(guò)三年的時(shí)間，打造‘全新’的貝因美。”貝因美負(fù)責(zé)人如此表示。

據(jù)了解，在今年2月份，貝因美公司名稱(chēng)由“浙江貝因美科工貿(mào)股份有限公司”變更為“貝因美嬰童食品股份有限公司”，意在將公司打造為嬰童食品第一品牌，這也意味著貝因美正式剝離非食品業(yè)務(wù)。

“注重嬰童營(yíng)養(yǎng)是貝因美上市之初的主題，也是企業(yè)發(fā)展的重要因素，貝因美要把這個(gè)主題作為公司的核心戰(zhàn)略去做。”王振泰表示，公司不僅有奶粉事業(yè)部，還有嬰童事業(yè)部。未來(lái)，公司將加大3-12歲嬰童的食品方面的研發(fā)和生產(chǎn)。

在王振泰看來(lái)，貝因美要打造一家全球性的公司，未來(lái)實(shí)現(xiàn)千億的目標(biāo)計(jì)劃，公司不僅在奶粉方面發(fā)力，嬰幼兒食品也是公司未來(lái)的贏利點(diǎn)。

而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在貝因美掌舵人多次更換后，公司面臨業(yè)績(jī)下滑的壓力，公司剝離非食品業(yè)務(wù)，專(zhuān)注嬰童食品是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

從貝因美上半年來(lái)的動(dòng)作可以看出，公司已經(jīng)處于轉(zhuǎn)型中，而作為新一任的掌舵人，王振泰的壓力并不小。

“可以說(shuō)是‘壓力山大’，王振泰稱(chēng)，來(lái)貝因美面臨的壓力遠(yuǎn)超其以往任職的任何單位。“不做井底之蛙，不沉浸在以往的業(yè)績(jī)中，貝因美要進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)。”

中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛(ài)華對(duì)本報(bào)記者表示，三聚氰胺事件之后貝因美在嬰幼兒奶粉領(lǐng)域表現(xiàn)出眾，尤其是在外資品牌占據(jù)多數(shù)市場(chǎng)份額的背景下，社會(huì)各界對(duì)貝因美的發(fā)展會(huì)抱以更高的期待，因此其業(yè)績(jī)下滑的關(guān)注度也就非常高。

對(duì)于剝離非食品類(lèi)業(yè)務(wù)，在簡(jiǎn)愛(ài)華看來(lái)是明智之舉。“因?yàn)閶胪闷窐I(yè)務(wù)對(duì)公司貢獻(xiàn)不大甚至虧損，并且嬰幼兒奶粉領(lǐng)域已經(jīng)不允許公司有任何差池，所以公司剝離嬰童服裝等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)而專(zhuān)心發(fā)展食品業(yè)務(wù)無(wú)疑是明智的”。

而縱觀貝因美的戰(zhàn)略布局，在未來(lái)的贏利點(diǎn)除了奶粉主業(yè)外，公司要打造產(chǎn)業(yè)鏈上的嬰童食品。而自建奶源方面貝因美也初見(jiàn)成效。

“公司在黑龍江安達(dá)市出資5億元建設(shè)規(guī)模達(dá)7萬(wàn)頭-8萬(wàn)頭奶牛、產(chǎn)能達(dá)10萬(wàn)噸的自建牧場(chǎng)來(lái)滿(mǎn)足公司對(duì)奶粉的生產(chǎn)。另外，公司還投資1億元-2億元以合作控股的形式來(lái)擴(kuò)大一些可控奶源。”黃燾如此表示，公司原有的產(chǎn)品體系比較豐富，在加大奶粉業(yè)務(wù)板塊的同時(shí)，公司還做進(jìn)口奶粉，以滿(mǎn)足不同消費(fèi)群體的需要。