已歷時近4個月的兩面針(600249,股吧)4.6億元增發(fā)只差最后一步。近日，兩面針發(fā)布的控股股東柳州市產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“柳州產(chǎn)投”）的收購報告書顯示，柳州產(chǎn)投以4.6元/股、總價4.6億元的價格認購兩面針1億股股份，在業(yè)內(nèi)人士看來，補充公司財務需求才是兩面針募集資金的最大目的。

公告顯示，認購完成后，柳州產(chǎn)投對兩面針的持股比例將由18.52%提高到33.34%，其對上市公司的管理控制能力將增強，同時有利于擴充兩面針資金實力，促進公司主營業(yè)務的發(fā)展。

兩面針公布募集資金用途時表示，4000萬元用于對現(xiàn)有的“自治區(qū)級研發(fā)中心”進行升級改造，并開發(fā)中高端系列日化產(chǎn)品，包括天然中草藥高端功效系列口腔用品、天然植物中高端護理系列口腔用品、天然植物系列高端洗沐用品等新產(chǎn)品研發(fā)。另有1.2億元用于營銷網(wǎng)絡體系建設及品牌傳播，其余資金用于償還銀行貸款及補充公司流動資金。

在日化行業(yè)專家高劍鋒看來，從募集資金規(guī)劃來看，總共4.6億元的募集資金，其中3億元用來補充公司財務需求，這可以說明兩面針公司的財務狀況并不樂觀，兩面針募集資金最大的目的就是彌補公司賬務虧損和補充財務需求。

也有分析師認為，柳州產(chǎn)投通過定增向兩面針輸血，顯示公司重塑品牌的戰(zhàn)略意圖，但不確定性較大，短期內(nèi)主要價值體現(xiàn)在減少財務費用上，對公司盈利能力影響有限。

北京商報記者查詢兩面針歷年年報后發(fā)現(xiàn)，2006-2013年期間，公司均稍有盈利，但得益于公司的投資收益和政府補貼。如果除去以上兩項收益，公司則處于巨額虧損狀態(tài)。今年一季度最新財報顯示，其凈利潤虧損4169萬元。

4000萬元的高端牙膏研發(fā)投資，也并不被業(yè)內(nèi)人士看好。高劍鋒認為牙膏新一輪的消費升級高潮在2010年左右，中藥性、植物性牙膏新品陸續(xù)上市，這些新興品牌在市場上已經(jīng)占據(jù)一定地盤，兩面針現(xiàn)在爭奪市場，不是順勢而為，而是在虎口拔牙，風險和難度都很大。公告顯示，本次發(fā)行尚需中國證監(jiān)會核準。