上周五（8月22日），貝因美發(fā)布了2014年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入為24.05億元，下滑超過兩成；扣非凈利潤為8418萬元，同比下跌幅度近八成。

乳業(yè)專家宋亮向記者表示，去年以奶粉類為主打的貝因美產(chǎn)品全線降價(jià)，導(dǎo)致經(jīng)銷商缺少銷售積極性，造成銷量下滑，奶粉庫存壓大增大；同時(shí)，區(qū)域之間發(fā)生的竄貨現(xiàn)象也影響了貝因美的正常銷售。

去年11月，貝因美斥資3.5億元建立貝因美兒童奶有限公司 （以下簡稱兒童奶子公司），主推植物蛋白飲料等兒童奶業(yè)務(wù)。不過，記者注意到，該公司今年上半年銷售收入為243萬元，虧損1774萬元。

對此，乳業(yè)專家陳瑜表示，由于兒童奶市場基本已被蒙牛、伊利、娃哈哈等瓜分殆盡，留給貝因美施展的空間很小，逆勢而動(dòng)的結(jié)果可能只是淪為市場配角，甚至成為拖累業(yè)績的包袱。

對于上述業(yè)績表現(xiàn)，貝因美在半年報(bào)中稱，一是重點(diǎn)產(chǎn)品嬰幼兒配方乳粉銷售在短期內(nèi)銷量下降；二是去年7月下調(diào)嬰幼兒配方乳粉主要品項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)出廠價(jià)，致使毛利率同比下滑；三是銷售費(fèi)用率同比有所增長。

陳瑜分析道，去年的奶荒也對在奶源上不具備堅(jiān)強(qiáng)支柱的貝因美造成了一些不利影響，同時(shí)，隨著電商渠道的迅速崛起，嬰幼兒配方乳粉市場競爭愈來愈激烈，對于還較為依賴傳統(tǒng)銷售渠道的貝因美來說，產(chǎn)品銷量下滑也是可以理解的。

今年2月，貝因美投資4400萬元以控股80%的方式，在上海、南京、合肥、鄭州等8個(gè)城市各設(shè)立一家營銷控股子公司。

“貝因美設(shè)立8家營銷控股子公司，意圖加大直營渠道建設(shè)力度，改變過于依賴經(jīng)銷商的局面。同時(shí)，希望利用營渠道直接面向消費(fèi)者的優(yōu)勢，盡快為新產(chǎn)品開拓市場。”陳瑜坦言，直營渠道所需費(fèi)用較高，若產(chǎn)品單一、銷量較低，這對于銷售費(fèi)用率已較高的貝因美來說，無疑是“雪上加霜”。

陳瑜認(rèn)為，未來的母親在購物選擇上更加注重便捷、便利、便宜，貝因美要借助直營渠道的物流資源，整合電商渠道，實(shí)現(xiàn)O2O的業(yè)務(wù)模式，否則會(huì)在渠用3.5億元自有資金設(shè)立兒童奶子公司，主營業(yè)務(wù)為兒童乳制品、含乳飲料和植物道上被競爭對手甩在后面。

2013年11月，貝因美使蛋白飲料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等，該公司于今年2月注冊成立。

然而，記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，兒童奶子公司凈利潤出現(xiàn)了1774萬元的虧損，銷售收入為243萬元。

宋亮表示，由于前期投入較大、起步較慢，兒童奶子公司出現(xiàn)虧損較為正常，待業(yè)務(wù)成熟起來，應(yīng)該能扭虧為盈。“在國內(nèi)，兒童奶業(yè)務(wù)的需求量很大、前景也很好，處于發(fā)展轉(zhuǎn)型期的貝因美，力推植物蛋白飲料等新產(chǎn)品是一種嘗試。”

記者了解到，除了加大直營渠道建設(shè)外，貝因美還加大了上游的發(fā)展力度，斥資5億元在黑龍江設(shè)立全資子公司貝因美（安達(dá)）奶業(yè)有限公司，該公司于今年3月注冊成立。

然而，部分業(yè)內(nèi)人士并不看好貝因美的上游戰(zhàn)略布局。“嬰幼兒配方乳粉行業(yè)是個(gè)分工高度專業(yè)化的產(chǎn)業(yè)，下游產(chǎn)業(yè)不必去搞上游奶源，但政府要求必須搞自有奶源，對于貝因美來講，上游奶源也一定是要專業(yè)化，引入社會(huì)資本，這樣不僅可以減少資金占用，還能夠騰出精力做自己擅長的業(yè)務(wù)。”宋亮表示。