荷斯坦網(wǎng)9月3日訊：國際評級機構(gòu)標準普爾把恒天然的信用評級從A+下降至A，該機構(gòu)表示，恒天然計劃與中國企業(yè)聯(lián)合經(jīng)營的項目風險比預期要大。      

為了更好地滿足中國嬰幼兒奶粉市場不斷增長的需求，乳品巨頭恒天然計劃投資約6.15億紐幣與中國嬰幼兒食品生產(chǎn)商貝因美設(shè)立合資企業(yè)，恒天然還將最多持有貝因美20%的股份。      

標準普爾的信用分析師Brenda Wardlaw表示，與中國企業(yè)建立合作的同時，恒天然也會在新西蘭投入5.55億紐幣用于擴建和優(yōu)化。這發(fā)生在全球乳制品價格下滑之時，而且恒天然已經(jīng)把固體奶的預收價格從每公斤7紐幣降至6紐幣。      

Brenda Wardlaw認為，恒天然在中國的投資，依靠的是股權(quán)的股息回報，而不是直接控制現(xiàn)金流，由此會導致高負債，削弱了恒天然的信用質(zhì)量。      

雖然評級的前景是穩(wěn)定的，但是Brenda Wardlaw警告說，如果恒天然在未來繼續(xù)在有原材料公債情況下投資，尤其是投資到風險大的國家，未來降級壓力還是很大。作為結(jié)果，恒天然也預計會面臨更高的利息支出。      

Milford資產(chǎn)管理公司的資深分析師Brooke Bone表示，盡管評級下調(diào)，但是恒天然不會面臨籌資的問題，“目前的評級還是非常高的，我不認為他們會面臨籌資困難。我覺得這是標準普爾敲的警鐘，如果恒天然繼續(xù)類似的投資的話，未來評級可能面臨進一步下降。”