近日，嬰童概念股博士蛙(01698，HK)終將2011至2013年若干未經(jīng)審核財務資料公布出來，在這份遲到的綜合年報中顯示，博士蛙2011年、2012年、2013年的營收情況分別約為18.14億、8.5億、4.4億元人民幣，2013年營收相較于2011年，跌幅75.7%。

面對博士蛙慘淡營收，年報中表示，2012年起博士蛙集團受中國服裝行業(yè)疲軟態(tài)勢影響，造成大量庫存積壓。百貨店設專柜需要持續(xù)投入、工人在等著發(fā)工資等實際問題造成費用加大。2012年德勤審計師辭任，博士蛙股價下跌造成的后續(xù)影響較大。

據(jù)了解，2012年3月15日，內(nèi)地知名嬰幼兒消費品公司博士蛙國際(01698，HK)一紙德勤審計師辭任公告引起市場劇烈反響。早盤開盤不到半小時，股價跌幅超過40%，即使公司在午后一點半緊急停牌，當天成交量依然高達6.7億港元，跌幅為34.88%。

從此，相繼3年中，博士蛙股票一直保持停牌、業(yè)績公示一直是“進一步延遲公布”的狀態(tài)。截至目前，博士蛙仍在2014年10月17日發(fā)布的綜合年報中提及將繼續(xù)停牌，直至另行通知。

而就在2014年10月，博士蛙公布其非執(zhí)行董事因長時間延誤、未能在規(guī)定時間內(nèi)評估博士蛙管理賬目而辭任。

對于博士蛙的未來，年報中表示，博士蛙集團也將追捧二胎政策、上海自貿(mào)區(qū)的發(fā)展紅利試圖獲利，并在三、四線城市繼續(xù)執(zhí)行百貨品牌專柜、街鋪專賣店、博士蛙365生活館的運營模式。但是對于博士蛙的動向，翻看博士蛙股吧，其股友們的耐心貌似也到了2014年7月為止，充斥的滿滿是對于博士蛙停牌坑股東、拖欠工資的帖子。

曾經(jīng)把哈利·波特的斗篷和魔法棒擺上柜臺引發(fā)兒童排隊爭相購買、一度成為全球市值最高的兒童消費品開發(fā)商和零售商的博士蛙如今陷入“經(jīng)濟危機”，這樣的財務困擾和它的冒進有關(guān)系嗎?也許只有博士蛙最清楚。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，博士蛙一直在淡化“蛙”的形象，多品牌的發(fā)展戰(zhàn)略也與鞋業(yè)航母百麗類似。但是博士蛙更迭品牌的頻率則顯得過于頻繁。統(tǒng)計顯示，博士蛙旗下曾經(jīng)擁有自有和授權(quán)品牌一度高達13個，這還不包括其代理的眾多品牌。

但是，博士蛙不僅面臨國際品牌E-LAND、NIKE、adidas、H&M、ZARA，C&A等旗下的童裝品牌的壓力，而且隨著森馬、361度、李寧等成人運動休閑品牌紛紛聚焦童裝業(yè)務，國外奢侈品牌的童裝也在全面鋪開擴大市場。博士蛙在把控多渠道銷售終端方面也顯得較為吃力。

而就在互聯(lián)網(wǎng)上慢慢充斥著博士蛙拖欠員工工資、一些店面因經(jīng)營不善而被關(guān)閉等消息的時候，博士蛙集團一位發(fā)言人表示，博士蛙未來將不再和授權(quán)品牌續(xù)約，業(yè)務將聚焦在自有和代理品牌上，并放緩開店計劃。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，在目前童裝行業(yè)經(jīng)歷洗牌的大背景下，拋棄不賺錢的授權(quán)品牌，有利于將精力聚焦到自身品牌上，對提升企業(yè)整體盈利能力都有好處，大家只能拭目以待。