上周回顧

上周大盤回調(diào),食品飲料板塊也跟隨下跌,板塊整體漲幅為-1.81%,跑輸滬深300(-1.02%),在中信一級行業(yè)中列位第10。細分板塊方面,乳制品、黃酒、調(diào)味品、肉制品下跌較多,跌幅分別達-5.85%、-3.23%、-1.61%、-1.56%,僅有葡萄酒上漲6.60%。個股方面,伊利股份接受組織調(diào)查的董事王振坤辭職,周一盤中接近跌停,全周下跌7.13%,帶動乳業(yè)板塊下跌。前期漲幅較大的小市值股票和次新股普遍回調(diào),ST皇臺、深深寶A分別下跌-14.75%、-10.23%?；适先闃I(yè)、克明面業(yè)、涪陵榨菜漲幅較大,分別上漲20.83%、12.37%、12.35%。

行業(yè)信息

瀘州老窖1.5億元存款失蹤。加加食品大非減持。伊利董事王振坤辭職。

中炬高新發(fā)布三季度業(yè)績預告,凈利預計增長約54%。

南方食品發(fā)布三季度業(yè)績預告,凈利預計增長63.77%-77.41%。

惠泉啤酒發(fā)布三季報,收入凈利分別增長8.39%、101.75%。

燕京啤酒發(fā)布三季報,收入凈利分別增長3.25%、3.16%。

煌上煌發(fā)布三季度業(yè)績預告,收入預增10%-15%,凈利預增-10%-20%。

蘭州黃河發(fā)布三季度業(yè)績預告,凈利預計增長59%-74%。

海欣食品發(fā)布三季度業(yè)績預告,凈利預計下降68.00%-59.27%。

數(shù)據(jù)更新

53度飛天茅臺860元,52度糧液580元。10省主產(chǎn)區(qū)原奶平均價3.91元/公斤,環(huán)太平洋乳品價格低位徘徊。生豬平均價格14.52元/公斤。

投資建議

行業(yè)整體機會不大,靜待乳業(yè)局勢明朗。我們在十一前的周報中將行業(yè)評級下調(diào)之后,行業(yè)持續(xù)回調(diào),中信食品飲料指數(shù)已下跌超過100點,我們?nèi)匀徽J為行業(yè)整體機會不大,白酒企業(yè)的反彈行情在中秋過后已經(jīng)告一段落,行業(yè)整體復蘇時機未到,股價應以持續(xù)回落為主,隨著經(jīng)濟指標的不斷惡化,白酒行業(yè)存在再創(chuàng)新低的可能性。上次周報中我們提到乳業(yè)政治風險尚未明朗,并以此為據(jù)下調(diào)行業(yè)評級之后,周一伊利即接近跌停。但也不必過于悲觀,伊利曾經(jīng)多次經(jīng)歷政治斗爭和高層變動,卻一直是乳品行業(yè)的常青樹?，F(xiàn)在又恰逢國家大力扶持國產(chǎn)乳業(yè),乳業(yè)因此經(jīng)營大規(guī)模受損的可能性小,可以靜待局勢明朗后進行布局。

風險提示

食品安全風險,三公限制政策的不確定性,原材料價格波動風險