許多人對2013年奶價瘋狂上漲還記憶猶新，自那時起，草綠牛兒肥的牧場成了各路資本垂青的對象，就連阿里巴巴的馬云也通過旗下的產(chǎn)業(yè)基金養(yǎng)起了奶牛。然而從今年年初開始，國內(nèi)生鮮乳價格開始了“回歸”之路，近期更是跌到一年多以來的新低。除了牧場面臨收益下滑，囤有大量高價奶的乳制品企業(yè)也將遭受損失。

進(jìn)口奶粉打壓 國產(chǎn)原奶跌跌不休

根據(jù)國家農(nóng)業(yè)部的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，11月第4周，全國生鮮乳主產(chǎn)區(qū)的平均價格為3.83元/公斤，環(huán)比前一周下降0.3%，同比下降5%?；仡櫧衲暌詠淼淖邉荩叹鶅r在2月份第1周時達(dá)到頂點4.27元/公斤，比2013年同期大漲24.9%，這一價格維持了兩周時間，隨后便開始下跌。到11月末，原奶價格已經(jīng)到達(dá)14個月以來的最低位。 而此前據(jù)媒體報道，10月份在山東省一些地方的原奶價格最低已到1.5元/公斤。有農(nóng)林牧漁行業(yè)分析師分析，進(jìn)入11月份已是原奶產(chǎn)出淡季，產(chǎn)量減少之后，按理奶價會止跌企穩(wěn)，但到現(xiàn)在奶價仍在下跌，這說明問題主要是在需求端上。 進(jìn)口奶價格大幅下跌被視為背后最重要的原因。所謂進(jìn)口奶源一般以奶粉形式出現(xiàn)，乳業(yè)分析師宋亮向全景網(wǎng)表示，今年初進(jìn)口奶粉平均在5萬元/噸，而到現(xiàn)在，每頓售價只有2萬多元，“在這種背景下，乳品企業(yè)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，更多地使用進(jìn)口奶粉作為原料，減少了對國內(nèi)原奶依賴，國內(nèi)原奶相對供過于求，造成價格下跌。”

 乳業(yè)專家：原奶還有下跌空間

進(jìn)口奶和國內(nèi)原奶價格同時下跌，但截止到目前，進(jìn)口奶價格仍明顯低于國內(nèi)原奶。國外乳企對中國需求評估過于樂觀，全球產(chǎn)能近兩年增長快，都造成了現(xiàn)在供應(yīng)過剩的局面。 宋亮認(rèn)為，未來國內(nèi)原奶走勢還是以下跌為主。“世界范圍內(nèi)，歐洲美國新西蘭澳大利亞整體的量都比較充足，國際原奶價格增長有限的話，國內(nèi)增幅也不會大?，F(xiàn)在國內(nèi)原奶價格仍然比國際高，在市場已經(jīng)接軌的情況下，這個差距是要繼續(xù)減小的，國內(nèi)奶價還要進(jìn)一步下調(diào)。”據(jù)業(yè)內(nèi)估算，經(jīng)過一年多的下跌，現(xiàn)在國產(chǎn)原奶價格比國際高出大約30%。

牧場還有錢賺 乳企存貨有風(fēng)險

奶價持續(xù)下跌，首先沖擊的是奶牛牧場，但包括西部牧業(yè)在內(nèi)的上市公司目前情緒仍然穩(wěn)定。公司高管坦承，原奶收購確實一路走低，但現(xiàn)在還處于歷史較高水平。“因為去年原奶價格漲得比較厲害，幾乎是瘋漲，所以今年即便是下降，對牧場整個盈利來說也不是大問題。”業(yè)內(nèi)人士指出。 分析師認(rèn)為，此前出現(xiàn)的牧場投資熱，可能并不全是因為看好原奶價格，更多是因為經(jīng)濟(jì)增速整體下行，與其它行業(yè)相比，食品行業(yè)前景相對確定，才引發(fā)資本向上游的農(nóng)業(yè)流動。 此外，不同牧場的自然稟賦不同，“盈虧線”也不盡一樣。相關(guān)公司很少對外公布，但據(jù)宋亮分析，如現(xiàn)代牧業(yè)的成本線大約是在3.5元/公斤，西部牧業(yè)的每公斤成本大約也在3元上下。 另一方面，原奶降價看似對下游乳制品公司有利，但也不盡然。伊利股份證券部人士向全景網(wǎng)表示：“如果原奶價格明年繼續(xù)下跌，才會對公司降低成本有實質(zhì)利好。” 而來自存貨的風(fēng)險，則可能在價格下跌的過程中顯露，高價囤積奶粉庫存，今年國際奶粉大幅下跌導(dǎo)致公司資產(chǎn)減值損失大幅增加。