高盛發(fā)表報告指，不認為近日奶制品價格的跌幅，足以令供應過剩的問題改善。根據(jù)歐盟委員會，今年第三季歐盟奶農(nóng)的利潤率，仍然高於年前同期水平。除非全球乳制品價格再下跌或內(nèi)地消費增長回復，否則全球奶制品供應過剩問題將難以迅速改善。

由於行業(yè)狀況欠佳，現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK)的業(yè)務模式(大型農(nóng)場)亦隨之受壓。該行分析指，現(xiàn)代牧業(yè)每股估值最低為1.16元，輝山(06863.HK)則為1元，即較兩股現(xiàn)價分別仍有52%及28%的下行空間。

高盛下調(diào)現(xiàn)代牧業(yè)2014-16年稅后純利預測(撇除生物資產(chǎn))3%、8%及8%，目標價相應下調(diào)33%至1.8元，維持“沽售”評級。輝山方面，雖然其業(yè)務模式的盈利能力較現(xiàn)代牧業(yè)高，但自給飼料比例較高，意味資本支出亦較高，因此，預料其經(jīng)營現(xiàn)金流將較預期弱。將評級由“買入”降至“中性”，目標價由2.1元調(diào)低至1.5元。