2月11日發(fā)布美盛文化(34.55,1.270,3.82%)研究報告，報告摘要如下：

報告要點

事件描述美盛文化(002699)今日公布了2014年年度報告。主要經(jīng)營業(yè)績?nèi)缦?前四季度,共實現(xiàn)營業(yè)收入45,599.67萬元,同比增長97.29%,歸屬于上市公司股東的凈利潤9,712.54萬元,同比增長132.75%,實現(xiàn)每股收益為0.47,同比增長135%。向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅),以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

其中第四季度,實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元,較上年同期增加214.24%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3,540.66萬元。

事件評論

公司中外合資,消除淡旺季,公司收入保持較快增長2014年,公司營業(yè)收入同比上升97.29%,營業(yè)成本同比上升94.08%,主要原因是FROZEN系列產(chǎn)品收入增加,荷蘭公司整年納入合并范圍。

公司已于2013年10月23日支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款870萬歐元,獲得荷蘭公司S.B.SevenumB.V.85%的股權(quán),該荷蘭公司是一家從事嘉年華和節(jié)慶禮物物品銷售的公司,主要經(jīng)營嘉年華和節(jié)慶禮物物品、服飾、配件及動漫服飾的設(shè)計、采購和銷售。其客戶為荷蘭、比利時、德國、丹麥的節(jié)慶活動商店、主題商店、網(wǎng)絡(luò)銷售及零售商等。

因ScheepersB.V.并表,費用增長較快。但費用率因收入增長有所控制因ScheepersB.V.并表,銷售費用為1,356萬元,較去年同期818萬元增長66.70%。管理費用由去年同期的3236萬元,增加到今年的5050萬元,同比增長56.04%,但費用率為14.30%。

存貨環(huán)上升較快、應(yīng)收賬款減少,公布利潤分配預(yù)案2014年年末,公司存貨為17,568.38萬元,占總資產(chǎn)18.20%,環(huán)比上升17.49%,應(yīng)收賬款為6,020.88萬元,占總資產(chǎn)6.24%,環(huán)比下降13.13%。

公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元,共計2,057萬元,向全體股東以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股,轉(zhuǎn)增后公司總股本為41,140萬股。

維持“推薦”評級預(yù)計公司2015-2017年EPS為0.64元、0.84元和1.18元,對應(yīng)目前股價估為53倍,40倍,28倍,維持”推薦”。