自4年前的3月2日洽洽食品股份有限公司（以下簡稱“洽洽食品”）在深交所掛牌之日起，布局“大食品戰(zhàn)略”便成為洽洽食品未來的發(fā)展主線。然而，探索和擴(kuò)張一直沒有停止，但相隨而至的卻是失敗和退出。

項(xiàng)目齊虧損

圍繞洽洽食品放棄“啵樂凍”果凍項(xiàng)目的討論還在繼續(xù)，運(yùn)營兩年虧損2000萬慘淡退場，這應(yīng)該是洽洽食品在多元化擴(kuò)張的道路上最大的一次挫折。

據(jù)介紹，啵樂凍是洽洽食品在2013年與日本ORIHIRO公司合作的新產(chǎn)品，定位都市女白領(lǐng)。當(dāng)時(shí)，這是一款已經(jīng)風(fēng)靡日韓的果凍產(chǎn)品。其相關(guān)內(nèi)部人士透露，開始，公司對其給予很高的期望，引進(jìn)后，保持其設(shè)備、原料、配方等均從日本進(jìn)口，還成立了專門的團(tuán)隊(duì)來操作這款果凍。

“當(dāng)時(shí)這是我們‘大食品戰(zhàn)略’下的一種探索。”洽洽食品相關(guān)負(fù)責(zé)人對新金融觀察記者說。自2011年上市起，洽洽食品就決定了要走以瓜子為主業(yè)，同時(shí)不斷開發(fā)和尋找外延產(chǎn)品作補(bǔ)充的戰(zhàn)略路線。

2013年，洽洽食品除了將果凍產(chǎn)品納入自己新產(chǎn)品名錄，還在幾乎同一時(shí)間收購了另一個(gè)外延式產(chǎn)品，即江蘇小康牛肉醬。

彼時(shí)，洽洽瓜子正遇主業(yè)增長瓶頸期。占比80%的瓜子業(yè)務(wù)在當(dāng)年上半年雖有9.43%的增長，但是毛利率卻同比下降4.3 個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)當(dāng)時(shí)相關(guān)信息顯示，2013年8月19日，洽洽食品高調(diào)收購江蘇小康食品有限公司60%股權(quán)。收購?fù)瓿芍螅Ｈ忉u改名“洽康”。此前，小康牛肉醬實(shí)際控制人韓圣波做出承諾，以小康食品2012年備考的扣除非經(jīng)常性損益后的預(yù)計(jì)凈利潤值900萬元為基礎(chǔ)，收購?fù)瓿珊?年的凈利潤年復(fù)合增長率不低于30%，即業(yè)績承諾期凈利潤不低于4668萬元，如未達(dá)成，其差額部分將由其以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

然而，3年期限將近，牛肉醬市場表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。

來自洽洽食品2014年年報(bào)顯示，洽洽食品收購江蘇小康食品有限公司承諾投資9600萬，調(diào)整后投資8600萬，投資進(jìn)度100%，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)的效益-172.13%。

上述信息顯示，牛肉醬項(xiàng)目目前處于虧損狀態(tài)，而且實(shí)際完成投資比當(dāng)初承諾少支付1000萬。

對此，今年3月11日，洽洽食品發(fā)布關(guān)于《江蘇洽康食品有限公司 60%股權(quán)之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》的公告，稱經(jīng)協(xié)商一致，洽康食品的60%股東權(quán)益價(jià)值由9600萬元調(diào)整為8600萬元。

公告顯示，之所以調(diào)整，是因?yàn)殡p方業(yè)績對賭沒有實(shí)現(xiàn)，即洽康食品沒有完成此前承諾的“收購3年后，凈利潤不低于4668萬元”。洽洽食品將終止向洽康食品支付第三期股權(quán)款，即人民幣1000萬元。

洽洽食品在其業(yè)績成長規(guī)劃低于預(yù)期的原因分析中表示，洽康食品在并購后部分大型商超面臨轉(zhuǎn)場的問題，轉(zhuǎn)場周期較長，導(dǎo)致銷售拓展出現(xiàn)了一定的延緩；另外，洽康食品經(jīng)營團(tuán)隊(duì)與洽洽食品銷售渠道的嫁接和集成在某些方面不夠深入，銷售市場在全國市場鋪開較慢。

“不到一百字，已經(jīng)講明了業(yè)績低于預(yù)期的背后重要的管理問題。”廣州名道營銷顧問有限公司總經(jīng)理陳小龍說。

管理現(xiàn)詬病

牛肉醬虧損100多萬，果凍虧損2000萬，這便是洽洽食品在實(shí)施外延式擴(kuò)張的道路上交出的答卷。

4月10日，洽洽食品公告稱其將控股的子公司合肥華力食品有限公司75%的股權(quán)出售給大股東（合肥華泰集團(tuán)股份有限公司）旗下另一子公司合肥動力食品有限公司。

此前，啵樂凍便是由上述被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的公司獨(dú)立經(jīng)營。在洽洽食品相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告中，已經(jīng)看不到果凍的相關(guān)財(cái)務(wù)信息。

4月17日，洽洽食品總經(jīng)理陳冬梅在互動平臺上確認(rèn)，啵樂凍已經(jīng)剝離，該產(chǎn)品已經(jīng)不屬于洽洽食品的產(chǎn)品序列，目前洽洽食品主打產(chǎn)品包括葵花子、西瓜子、薯片、豆類、花生等。

主打產(chǎn)品中不再有果凍、牛肉醬，洽洽食品似正在逐漸回歸主業(yè)。

洽洽食品相關(guān)負(fù)責(zé)人對新金融觀察記者表示。“果凍只是當(dāng)時(shí)的一個(gè)探索，運(yùn)營不成功，不利于公司業(yè)績增長，所以決定將它剝離，這對于一個(gè)上市公司來說很正常。”

而對于牛肉醬項(xiàng)目，他表示，公司暫時(shí)不會放棄。

“牛肉醬是跨品類瞎搞，果凍同屬休閑品，不叫多元化——核心問題還是管理能力出了問題。”在社交網(wǎng)絡(luò)上自稱曾為洽洽食品經(jīng)銷商的小林（化名）透露，洽洽食品曾有過比較激進(jìn)的營銷培訓(xùn)，費(fèi)用昂貴，但是其后發(fā)貨品項(xiàng)件數(shù)錯(cuò)亂，基層業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)混亂。

“瓜子賣得仍然不錯(cuò)，但渠道利潤已經(jīng)沒有揮灑余地了，側(cè)翼產(chǎn)品目前沒有一個(gè)成形，電商座次已經(jīng)排定，單一產(chǎn)品搞電商那叫規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。”小林表示。

他所說的電商和單一產(chǎn)品是指去年5月，洽洽食品投資65萬元，成立控股子公司合肥洽洽味樂園電子商務(wù)有限公司。與此同時(shí)，還投資500萬設(shè)立全資子公司安徽堅(jiān)果派農(nóng)業(yè)有限公司，該公司主要開發(fā)碧根果產(chǎn)品。而前述電商公司便是經(jīng)營以碧根果等堅(jiān)果為主的撞果仁系列產(chǎn)品。

陳小龍對洽洽食品的管理問題總結(jié)為業(yè)績推進(jìn)缺乏計(jì)劃性和整體協(xié)調(diào)性，渠道方面過于依賴大型商超，新產(chǎn)品開發(fā)遲緩。

除了上述產(chǎn)品以及管理出現(xiàn)問題，洽洽食品近幾年在原材料基地投資方面也不順利。其2011年招股說明書中顯示，為了提高公司葵花子原料供應(yīng)的質(zhì)量和原料存儲的安全性，將首批募集資金9000多萬用于內(nèi)蒙古原料基地建設(shè)項(xiàng)目。

但是截至目前，該項(xiàng)目僅投入2600多萬。且在實(shí)施過程中，內(nèi)蒙古五原周邊的病蟲害增加、無優(yōu)良品種，造成原料種植面積減少，原有瓜子品質(zhì)退化，目前該項(xiàng)目已經(jīng)終止。