美銀美林指出，內(nèi)地奶業(yè)供應(yīng)鏈在2015至2016年面對(duì)挑戰(zhàn)，相信2017年起原奶價(jià)格穩(wěn)定化及嬰兒配方粉亦過渡難關(guān)，但疲弱消費(fèi)者需求、競(jìng)爭(zhēng)壓力及缺乏新產(chǎn)品仍是行業(yè)不利因素。雖然該行仍對(duì)行業(yè)感到審慎，但相信負(fù)面情況稍為改善，在未來幾季之奶粉存貨將逐漸減少并令零售商減少促銷活動(dòng)。

該行預(yù)期產(chǎn)品平均價(jià)格在2016至2017年隨產(chǎn)品組合提升而持平，銷量將推動(dòng)收入錄得低單位數(shù)增長(zhǎng)。該行將蒙牛評(píng)級(jí)由‘跑輸大市’上調(diào)至‘中性’，重申現(xiàn)代牧業(yè)及合生元‘跑輸大市’評(píng)級(jí)，將現(xiàn)代牧業(yè)目標(biāo)價(jià)由1.45元下調(diào)至1.25元。

該行指出，2015年全球牛奶產(chǎn)量按年升1.5%至8.01億噸，增長(zhǎng)較2014年放緩，但需求增長(zhǎng)更為疲弱，故全球牛奶價(jià)格持續(xù)收縮，而中國(guó)因國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商存貨而減少了40%牛奶進(jìn)口，蒙牛於2016年將采購(gòu)量以低單位數(shù)下調(diào)。由於預(yù)期2017年需求仍然疲弱，該行料明年內(nèi)地及全球奶價(jià)只會(huì)溫和上升。

該行指出，奶業(yè)的增長(zhǎng)由2014年之9%放緩至2015年之3.1%，今年首四個(gè)月進(jìn)一步降至1%至2%，當(dāng)中以超高溫酸奶的急速增長(zhǎng)作為增長(zhǎng)動(dòng)力，但對(duì)其他奶產(chǎn)品出現(xiàn)搶食情況。該行憂慮行業(yè)缺乏新產(chǎn)品面世，令2017至2018年缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力，利好因素只有定價(jià)壓力減輕、嬰兒配方粉因供應(yīng)減少而反彈，及出生率提升。