大和發(fā)表報告指，安踏目前的市盈率為13倍(2013至2014年水平)，認為該股近期股價回調(diào)為長期投資者帶來了入市機會。該行近日于廈門進行實地檢測時發(fā)現(xiàn)，集團的零售折扣已回復(fù)正常水平，分銷商亦能賺取中至高單位數(shù)的經(jīng)營利潤，而集團亦計劃今年將2,000門店進行升級。

該行指出，不斷惡化的宏觀環(huán)境將為消費者信心帶來進一步的負面影響，加上較高的基數(shù)，預(yù)期安踏第二季的核心品牌銷售將錄得中單位數(shù)增長，與首季相若，而明年首季的訂單則會錄得按年高單位數(shù)增長?；诤暧^環(huán)境惡化，該行下調(diào)集團的收入預(yù)期1%至6%，今年至2018年每股盈利預(yù)測2%至9%，但上調(diào)毛利率預(yù)測至47.3%至48%，主要由于較好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，及預(yù)期集團FILA及迪桑特(Descente)新店將可帶來去杠桿化影響。

該行重申安踏的「買入」評級，將目標(biāo)價由23元下調(diào)至18.5元，今明兩年盈利增長預(yù)測為15%及14%。