近日，葵花藥業(yè)將“天貓醫(yī)藥館”官方旗艦店產(chǎn)品悉數(shù)下架的舉動引發(fā)廣泛關(guān)注。下架的藥品包括兒童用藥、婦科用藥等主打產(chǎn)品，店鋪內(nèi)的保健類產(chǎn)品業(yè)均跳轉(zhuǎn)到葵花藥業(yè)旗下的其他天貓店或者淘寶店。

與此同時，葵花藥業(yè)整體利潤水平也呈下滑趨勢。公司三季報顯示，葵花藥業(yè)第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4300余萬元，與往年同期相比下跌了347.48%，今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤則同比下降了38.54%，降至1.22億元。

對于藥品下架的原因，葵花藥業(yè)董事局主席、總裁關(guān)彥斌在接受記者采訪時表示，此次下架屬于合作公司的調(diào)整，目前已根據(jù)合作需求，更換合作平臺。而對于業(yè)績下滑等問題，關(guān)彥斌表示，公司第三季度并沒有虧損，“只是國家對商業(yè)流通領(lǐng)域進行整頓，影響了三季度的回款，其實并沒有影響銷售，預(yù)計第四季度業(yè)績就會回升。”

“天貓”產(chǎn)品下架起風(fēng)波

記者梳理發(fā)現(xiàn)，此舉距離葵花藥業(yè)試水“大電商戰(zhàn)略”僅一年半的時間。2015年6月1日，葵花藥業(yè)在“天貓醫(yī)藥館”開設(shè)官方旗艦店?？ㄋ帢I(yè)此前表示，在“天貓醫(yī)藥館”開設(shè)葵花藥業(yè)官方旗艦店為公司試水電商領(lǐng)域、拓展銷售渠道、進行模式創(chuàng)新的有益嘗試。

據(jù)了解，葵花藥業(yè)關(guān)于“大電商戰(zhàn)略”的規(guī)劃，也僅出現(xiàn)在公司2015年年報中，“上線的電商業(yè)務(wù)板塊，為企業(yè)的未來大電商戰(zhàn)略奠定了良好的基礎(chǔ)”。也就是在同年8月份，葵花藥業(yè)正式上線京東官方旗艦店，主營退熱貼、口罩、鈣鐵鋅咀嚼片、益生菌等非藥品，目前處于正常交易狀態(tài)。

同時，在今年9月份，葵花藥業(yè)與1藥網(wǎng)達成了渠道合作，為后者進行藥品100%品牌直供。目前，1藥網(wǎng)平臺自營的葵花藥業(yè)OTC產(chǎn)品能正常購買，處方藥產(chǎn)品需要咨詢藥師后購買。

不過，試水“大電商戰(zhàn)略”并未達到此前預(yù)期，葵花藥業(yè)也未在財報中公布電商業(yè)務(wù)的相關(guān)業(yè)績。“電商對于藥品銷售處于試驗階段，目前的銷量很小。”關(guān)彥斌告訴記者。

“天貓醫(yī)藥館”官方旗艦店藥品悉數(shù)下架，也讓葵花藥業(yè)陷入了“大電商戰(zhàn)略”遇阻的質(zhì)疑。對此，關(guān)彥斌回應(yīng)稱，此次下架屬于合作公司的調(diào)整，目前已根據(jù)需求，更換合作平臺。

北京鼎臣管理咨詢有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)人史立臣據(jù)此分析認(rèn)為，“醫(yī)藥企業(yè)目前在試水電商的過程中，采取‘銷售不佳就撤’的經(jīng)營策略不利于未來發(fā)展，葵花藥業(yè)還要制定合理電商策略，建議將二線乃至三線產(chǎn)品投放電商領(lǐng)域，這樣既有利于品牌影響力不受損害，也有利于增加銷售。”

政策變動導(dǎo)致業(yè)績承壓

事實上，葵花藥業(yè)的整體利潤水平已經(jīng)出現(xiàn)了走下坡路的趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，葵花藥業(yè)的營業(yè)收入為21.29億元，比上年同期增長了0.49%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤則下降了約四成，降至1.22億元。

而僅就今年第三季度營收狀況來看，葵花藥業(yè)的利潤下滑頗為明顯。數(shù)據(jù)顯示，葵花藥業(yè)三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.94億元，比上年同期下降1.95%，歸屬上市公司股東的凈利潤為-4348萬元，比上年同期降低347.5%。

財報顯示，葵花藥業(yè)三季度凈利潤大幅下滑的原因主要是營業(yè)成本上漲。據(jù)第三季度財報，在營收小幅上漲的情況下，年初到期末葵花藥業(yè)的營業(yè)總成本比去年同期增加近1億元，其中第三季度合并管理費用就達到9024萬元，接近去年同期管理費用的兩倍。

“醫(yī)藥行業(yè)正處于規(guī)范調(diào)整期，行業(yè)政策變動對公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)帶來較大不確定性。”葵花藥業(yè)表示。

目前，葵花藥業(yè)正面臨著業(yè)務(wù)發(fā)展短期承壓的局面。西南證券分析認(rèn)為，在中藥原材料成本上漲，藥品流通行業(yè)監(jiān)管變嚴(yán)，OTC基層零售端承壓環(huán)境下，公司業(yè)務(wù)增速下降。而公司去年收購的隆中藥業(yè)、健今藥業(yè)、萬源醫(yī)藥納入合并范圍，導(dǎo)致管理費用增加6892萬元，目前仍處于整合期，尚未帶來盈利。

除了藥品流通行業(yè)監(jiān)管變嚴(yán)影響公司業(yè)務(wù)增速外，5月1日起實施的“營改增”在客觀上也可能會加重企業(yè)的稅負(fù)。據(jù)葵花藥業(yè)三季度財報，公司年初到期末的稅費達到了4.04億元，與去年同期相比增加了7200余萬元。

在多重政策因素影響下，葵花藥業(yè)對2016年度經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期也并不樂觀，預(yù)計2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-40%至10%。“醫(yī)藥流通領(lǐng)域政策調(diào)整對企業(yè)業(yè)績實現(xiàn)帶來較大的不確定性。”葵花藥業(yè)在解釋業(yè)績變動原因時表示。

“作為一個企業(yè)一年分四個季度，季度與季度之間有升降也在正常范疇之內(nèi)，商業(yè)流通的整頓對回款有一些影響，預(yù)計四季度的業(yè)績會回升。”關(guān)彥斌告訴記者。

亟須破解“單一品種依賴癥”

兒童藥政策利好及二胎政策落地的背景下，葵花藥業(yè)正在加碼兒童用藥市場布局。有業(yè)內(nèi)人士表示，葵花藥業(yè)自身兒童藥產(chǎn)品種類并不能支撐起一個公司，因此需要通過收購優(yōu)質(zhì)品種來壯大產(chǎn)品生產(chǎn)線。

“單一品種依賴”之下，葵花藥業(yè)也正通過加速資源整合、聚焦品種升級來提升毛利率，以應(yīng)對政策風(fēng)險。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，自2015年至今，葵花藥業(yè)已收購或增資了約13家子公司，兩年內(nèi)投資活動的現(xiàn)金流出總額達到約11億元。

“企業(yè)并購的實質(zhì)在于產(chǎn)品布局，公司實施的每一次收購，都是增加品種、擴大品類增強品類競爭力的過程。”葵花藥業(yè)表示。

數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，葵花藥業(yè)兒童藥代表品種小兒肺熱咳喘顆粒已重新確立增長態(tài)勢，“以2015年全年實際銷量統(tǒng)計，公司現(xiàn)有近60個品種銷售規(guī)模超1000萬元，其中3億元以上品種2個、1億~3億元品種2個、5000萬~1億元品種6個，產(chǎn)品梯隊及續(xù)航能力建設(shè)良好。”

但另一個現(xiàn)實是，在政策變動造成的經(jīng)營成本上升和收購的持續(xù)快速發(fā)力下，葵花藥業(yè)的財務(wù)壓力也隨即水漲船高。據(jù)第三季度報告，年初到期末葵花藥業(yè)的合并現(xiàn)金流量凈額已降至-1.16億元，賬面上的流動資金由期初的9.69億元降至5.23億元。

“我不認(rèn)為財務(wù)上存在風(fēng)險。”關(guān)彥斌表示，“看到好的品種我們會買進來，壯大產(chǎn)品線，尤其針對兒童藥品，我們會廣泛尋找，積極推進，買進來的戰(zhàn)略再補充新的。”