浙江康恩貝制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱“康恩貝”，600572）的董事長(zhǎng)胡季強(qiáng)、總裁王如偉，日前發(fā)布了一則致歉公告，就公司2015年重大資產(chǎn)購(gòu)買標(biāo)的未實(shí)現(xiàn)盈利預(yù)測(cè)數(shù)的情況進(jìn)行說(shuō)明并致歉。而這個(gè)花了上市公司5億真金白銀收購(gòu)來(lái)的標(biāo)的，最后以3.45億虧本價(jià)，甩賣給了康恩貝的實(shí)際控制人胡季強(qiáng)名下的另一家控股公司。

預(yù)測(cè)盈利實(shí)際虧損

康恩貝于2014年12月以現(xiàn)金2.7億元受讓了浙江珍誠(chéng)醫(yī)藥在線股份有限公司（簡(jiǎn)稱“珍誠(chéng)醫(yī)藥”）30.81%的股權(quán)，后又于2015年6月以現(xiàn)金2.33億元收購(gòu)該公司26.44%的股權(quán)。兩次交易康恩貝合計(jì)投資5億元持有珍誠(chéng)醫(yī)藥57.25%計(jì)9160萬(wàn)股股份，實(shí)現(xiàn)對(duì)珍誠(chéng)醫(yī)藥控股。

康恩貝2015年6月重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書披露，珍誠(chéng)醫(yī)藥是一家醫(yī)藥健康電子商務(wù)及渠道增值服務(wù)運(yùn)營(yíng)商，是全國(guó)首批獲得B2B醫(yī)藥電子商務(wù)資質(zhì)的企業(yè)，還擁有醫(yī)藥B2B電子商務(wù)平臺(tái)。

按照康恩貝的說(shuō)法，上市公司正積極研究和探索利用互聯(lián)網(wǎng)改造和創(chuàng)新建立網(wǎng)絡(luò)銷售渠道和新營(yíng)銷體系。通過(guò)控股珍誠(chéng)醫(yī)藥，通過(guò)資本紐帶能夠促進(jìn)雙方在資源整合、業(yè)務(wù)發(fā)展等領(lǐng)域進(jìn)一步加深、加快和擴(kuò)大合作。公司可借此加快布局進(jìn)入藥品電商領(lǐng)域，拓寬營(yíng)銷渠道，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

鑒于根據(jù)中匯會(huì)計(jì)師為本次交易標(biāo)的公司出具的中匯會(huì)審[2015]0289號(hào)審計(jì)報(bào)告、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條上市公司在12個(gè)月內(nèi)連續(xù)購(gòu)買、出售同一或者相關(guān)資產(chǎn)的有關(guān)比例計(jì)算的適用意見——證券期貨法律適用意見第11號(hào)（證監(jiān)會(huì)公告[2011]5號(hào)），本次交易購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度（2014年度）的營(yíng)業(yè)收入占上市公司相應(yīng)指標(biāo)的比例超過(guò)50%，達(dá)到《重組管理辦法》第十二條關(guān)于重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)，因此，康恩貝2014年的這筆交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組（重大資產(chǎn)購(gòu)買）。

致歉公告披露，珍誠(chéng)醫(yī)藥2016年的實(shí)際業(yè)績(jī)虧損1853.65萬(wàn)元，而原本的預(yù)測(cè)盈利8245.38萬(wàn)元，兩者差額一個(gè)億，完成率是-122.48%。

企業(yè)稱受到政策影響

珍誠(chéng)醫(yī)藥2015年及2016年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均未達(dá)預(yù)期，其中2015年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2749.35萬(wàn)元，完成預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)的51.92%?？刀髫惢貞?yīng)這是受政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部調(diào)整等諸因素影響。

康恩貝表示，2015年下半年以來(lái)，國(guó)家有關(guān)部門大大加強(qiáng)了對(duì)與互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管。2016年8月，國(guó)家食藥監(jiān)總局分別通知河北、上海、廣東食藥監(jiān)局，要求結(jié)束互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品網(wǎng)上零售試點(diǎn)工作。并且，在不斷強(qiáng)化藥品安全監(jiān)管的形勢(shì)下，國(guó)家有關(guān)部門原來(lái)已發(fā)布征求意見的放開網(wǎng)上處方藥銷售政策在短期內(nèi)也將難以正式出臺(tái)。

同時(shí)，中央為治理醫(yī)藥流通亂象減少藥品流通環(huán)節(jié)的藥品銷售“兩票制”政策已經(jīng)明確在有關(guān)省份試點(diǎn)與快速推進(jìn)。這些政策和市場(chǎng)環(huán)境變化，對(duì)主營(yíng)醫(yī)藥電商B2B業(yè)務(wù)的珍誠(chéng)醫(yī)藥基于電商平臺(tái)利用“藥聯(lián)5萬(wàn)家”、“云聯(lián)千商”等網(wǎng)絡(luò)虛擬模式進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)的努力帶來(lái)較大困難，并導(dǎo)致珍誠(chéng)醫(yī)藥出現(xiàn)部分客戶流失，業(yè)務(wù)發(fā)展開始受到較嚴(yán)重的不利影響和沖擊。

另一方面，由于近年來(lái)B2B電子商務(wù)領(lǐng)域新進(jìn)入的經(jīng)營(yíng)者增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使珍誠(chéng)醫(yī)藥原有的客戶關(guān)系及業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，原高毛利品種的銷售毛利下降，尤其是本區(qū)域內(nèi)新出現(xiàn)的醫(yī)藥電商類競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)通過(guò)壓低價(jià)格、甚至部分品種采用超低價(jià)促銷爭(zhēng)奪市場(chǎng)，珍誠(chéng)醫(yī)藥為穩(wěn)定業(yè)務(wù)被迫適度降價(jià)以應(yīng)對(duì)。上述因素導(dǎo)致珍誠(chéng)醫(yī)藥藥品經(jīng)營(yíng)收入和盈利能力下降。

此外，供應(yīng)鏈金融增值服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模下降、資金成本下降、資產(chǎn)減值損失計(jì)提，也對(duì)珍誠(chéng)醫(yī)藥的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響。

虧本甩賣實(shí)控人

2016年12月8日康恩貝公告，將把所持有的珍誠(chéng)醫(yī)藥全部57.25%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給公司實(shí)控人胡季強(qiáng)名下另一家控股公司浙江博康醫(yī)藥投資有限公司。此轉(zhuǎn)讓于2016年12月27日完成交割。此舉也給上市公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失4361.08萬(wàn)元。

康恩貝董秘楊俊德曾表示，4000萬(wàn)元虧損是按照現(xiàn)在基準(zhǔn)價(jià)企業(yè)賬面上的資產(chǎn)價(jià)值算出來(lái)的。“原來(lái)收購(gòu)是花費(fèi)5億元，后來(lái)年報(bào)已提5500萬(wàn)的商譽(yù)減值，珍誠(chéng)醫(yī)藥的實(shí)際成本有變動(dòng)，已經(jīng)入賬的、核掉的，不是原來(lái)買進(jìn)的價(jià)格不動(dòng)，是根據(jù)2016年10月31日標(biāo)的物賬面上的成本，剪掉這次轉(zhuǎn)讓的價(jià)格，還剩下4000萬(wàn)元虧損。”

實(shí)際上，在康恩貝收購(gòu)珍誠(chéng)醫(yī)藥之初，2015年6月6日康恩貝對(duì)上交所關(guān)于重大資產(chǎn)重組的回復(fù)報(bào)告中，上交所已經(jīng)提到了藥品銷售新政對(duì)珍誠(chéng)醫(yī)藥未來(lái)利潤(rùn)是否會(huì)被壓縮的風(fēng)險(xiǎn)，但康恩貝認(rèn)為“對(duì)標(biāo)的公司風(fēng)險(xiǎn)很小”。

現(xiàn)在，上交所的風(fēng)險(xiǎn)提示一語(yǔ)成讖，在康恩貝的致歉公告中，如此表述：根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五十九條的規(guī)定，我們（胡季強(qiáng)、王如偉）作為上市公司董事長(zhǎng)、總裁在此向廣大投資者誠(chéng)懇致歉！

有業(yè)內(nèi)人士指出，前兩年互聯(lián)網(wǎng)+、在線醫(yī)療概念火熱，不少上市公司為迎合概念炒作紛紛進(jìn)行高溢價(jià)并購(gòu)，康恩貝在珍誠(chéng)醫(yī)藥這個(gè)標(biāo)的上的失敗并轉(zhuǎn)賣股權(quán)，這筆關(guān)聯(lián)交易，等于是上市公司和投資者在為當(dāng)初的狂熱買單。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)專家宋清輝認(rèn)為，從看好標(biāo)的物到看衰標(biāo)的物并轉(zhuǎn)賣且造成損失，說(shuō)明上市公司決策倉(cāng)促，可行性調(diào)研不足，康恩貝為此需要向投資者承擔(dān)一部分相應(yīng)的責(zé)任。

（原標(biāo)題：對(duì)標(biāo)的公司盈利能力預(yù)測(cè)失敗 康恩貝發(fā)致歉公告）