2017年，美邦服飾上市9年。上市時(shí)，創(chuàng)始人周成建希望自己能成為全球的裁縫，如今，這個(gè)目標(biāo)愈加遙遠(yuǎn)。

去年年底，周成建辭去在美邦的董事長(zhǎng)、總裁職務(wù)，由其“85后”女兒胡佳佳接任。坊間一度盛傳周成建受到徐翔案牽連。

胡佳佳接班后，4月22日，美邦服飾發(fā)布2016年年報(bào)：美邦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)65億元，凈利潤(rùn)約為3616萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧。

我們發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)的主要原因并非源自經(jīng)營(yíng)，而是在去年出售了一家子公司獲利5.5億元，將公司從可以預(yù)見(jiàn)的虧損中“拯救”出來(lái)。目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還顯示，美邦服飾在進(jìn)一步失去女性市場(chǎng)。

美邦的“難題”，進(jìn)一步考驗(yàn)著31歲的胡佳佳。

美邦在線下實(shí)體店面。圖/網(wǎng)絡(luò)

周建成退位，大女兒接手

這是周成建長(zhǎng)女胡佳佳接班后的首份年報(bào)。從目前的業(yè)績(jī)水平看，這個(gè)出生于1986年的富二代似乎接手了一個(gè)“爛攤子”。截止2016年年末，美邦服飾合計(jì)負(fù)債30.45億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損。

去年11月，美邦服飾發(fā)布公告，公司董事長(zhǎng)、總裁周成建辭去了董事長(zhǎng)、總裁職務(wù)，由其女兒胡佳佳接任。坊間一度盛傳周成建受到徐翔案牽連。

坊間一度盛傳周成建受到徐翔案牽連。圖/網(wǎng)絡(luò)

根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，周成建與徐翔為同鄉(xiāng)。徐翔旗下澤熙投資操盤(pán)美邦服飾，被外界稱(chēng)為是一場(chǎng)經(jīng)典的徐氏戰(zhàn)役。

從2014年9月澤熙系多個(gè)信托產(chǎn)品圍獵美邦服飾，到2015年4月20日全勝收兵，澤熙系的收益高達(dá)4.5億元。

澤熙進(jìn)入時(shí)間被計(jì)算得恰到好處。2014年9月23日，美邦服飾發(fā)布控股股東減持股份的公告，公告稱(chēng)控股股東上海華服投資有限公司因自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)需要，擬在六個(gè)月內(nèi)通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持所持有的部分公司股票，預(yù)計(jì)減持?jǐn)?shù)量合計(jì)不超過(guò)公司總股本的10%。

隨著澤熙的入主，公司利好也相繼出臺(tái)。2014年9月30日，美邦服飾發(fā)布了籌建上海華瑞銀行股份有限公司獲批的公告。隨后，美邦服飾實(shí)施高送轉(zhuǎn)分紅，10股送5股轉(zhuǎn)10股派1元，然而其業(yè)績(jī)卻是下滑的。

之后市場(chǎng)傳言，國(guó)家隊(duì)資金在股災(zāi)救市期間，曾助澤熙從美邦服飾解套，澤熙在此后發(fā)布公告予以否認(rèn)。

徐翔被抓后，多家有著“澤熙概念股”之稱(chēng)的上市公司公告高管失聯(lián)，周成建也在其中，有傳言稱(chēng)周成建已被警方帶走，疑與澤熙投資掌門(mén)人徐翔所涉案件有關(guān)。

2016年11月，周成建現(xiàn)身“2016世界浙商上海論壇”。同在11月，周成建的突然隱退，也讓外界對(duì)于這家家族企業(yè)的權(quán)力更迭產(chǎn)生了關(guān)注。

資料顯示，周成建女兒胡佳佳2010年畢業(yè)于阿斯頓大學(xué)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)，2011年取得倫敦馬蘭戈尼學(xué)院時(shí)尚營(yíng)銷(xiāo)碩士學(xué)位。2011年至2016年，在公司曾任職于總裁辦公室、Metersbonwe鞋類(lèi)開(kāi)發(fā)營(yíng)運(yùn)部、品牌營(yíng)銷(xiāo)部、戰(zhàn)略發(fā)展部。

2011年，時(shí)任美邦董事會(huì)助理胡佳佳赴國(guó)外考察。圖/網(wǎng)絡(luò)

按照年齡推算，美邦掌門(mén)人周成建21歲時(shí)便有了這個(gè)女兒，胡佳佳今年剛剛年滿(mǎn)31周歲。從持股比例來(lái)看，周成建對(duì)自己的這位掌上明珠十分看重：截止目前，胡佳佳直接持有美邦服飾8.96%股份，合計(jì)持有公司股票達(dá)2.25億股，排名第二大股東，更是公司前十大股東中唯一的個(gè)人股東。

至于周建成的女兒為什么姓胡，坊間猜測(cè)可能是跟隨了母親的姓氏。

美邦“二代”密集上位 ▼

作為公司的第二大股東，胡佳佳原本可能并非周成建唯一的“接班人”。去年8月，比胡佳佳小兩歲的胡周斌率先一步進(jìn)入美邦的高管層：當(dāng)時(shí)的公告內(nèi)容顯示，經(jīng)由股東大會(huì)投票選舉，周成建的兒子胡周斌當(dāng)選為董事。

根據(jù)已公開(kāi)高管資料，胡周斌2011年畢業(yè)于英國(guó)諾丁漢大學(xué)，2012年獲得英國(guó)金士頓大學(xué)碩士學(xué)位。

與胡佳佳一畢業(yè)就進(jìn)入美邦的個(gè)人履歷不同，畢業(yè)后的胡周斌并沒(méi)有立刻進(jìn)入家族企業(yè)：或是出于“歷練”的目的，胡周斌在阿里巴巴集團(tuán)天貓事業(yè)部工作了一段時(shí)間。這段經(jīng)歷可能只有一年多。值得一提的是，不少公開(kāi)和“小道”新聞都證實(shí)，作為同是“浙商”圈子的成員，胡周斌的父親周成建和馬云交情匪淺。

我們查閱工商信息看到，上海筆爾注冊(cè)成立于2013年底，注冊(cè)資本133萬(wàn)元。胡周斌的創(chuàng)業(yè)得到了父親的財(cái)力支持：工商變更信息顯示，今年2月份，父親周成建控制下的“上海華服投資有限公司”通過(guò)增資成為了上海筆爾的股東。

在能夠找到的公開(kāi)報(bào)道中，提及胡周斌的大多數(shù)稿件都以“創(chuàng)業(yè)者”的身份進(jìn)行介紹，而幾乎鮮有以“美邦創(chuàng)始人之子”身份出現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)三年之后，胡周斌最終還是進(jìn)入了家族企業(yè)的董事會(huì)，截至目前，胡周斌仍然是上海筆爾的CEO。

盤(pán)點(diǎn)美邦服飾去年以來(lái)的公告發(fā)現(xiàn)，包括胡佳佳和胡周斌在內(nèi)，自進(jìn)入去年第三季度后，美邦的“二代”密集上位。去年9月份，美邦服飾公告稱(chēng)，周文武受聘成為上市公司副總裁。資料顯示，周文武系周成建的侄子。

上市9年，凈利潤(rùn)是當(dāng)年的6%

跟2015年相比，美邦服飾剛剛公布的2016年年報(bào)是一份還算樂(lè)觀的成績(jī)單，營(yíng)收和利潤(rùn)指標(biāo)都同比向好：2016年全年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)65億元，較上年同期增長(zhǎng)3.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3616萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)108.37%。

同比扭虧為盈也使美邦暫時(shí)躲開(kāi)了ST。截止目前，距離2008年美邦服飾上市已近9年，從2016年扭虧的情況來(lái)看，美邦在資本市場(chǎng)上“撐”過(guò)10周歲似乎問(wèn)題不大。

回顧美邦在資本市場(chǎng)這9年。盡管生存依然繼續(xù)，“生存質(zhì)量”卻已跌至谷底。

2008年8月，美邦服飾在深交所掛牌上市。上市后美邦股票逆市大漲51%，周成建及其女兒身家合計(jì)超過(guò)160億元，一躍成為中國(guó)服裝業(yè)首富。

上市當(dāng)年，美邦服飾的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為44.74億元和5.88億元；此后幾年中，營(yíng)收及凈利潤(rùn)進(jìn)一步大增。2011年，美邦服飾迎來(lái)了它的巔峰，這一年，美邦服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收99.45億元、凈利潤(rùn)高達(dá)12.06億元。

這一年，在中國(guó)二三線城市的街頭，美邦極具“國(guó)際感”的品牌LOGO和門(mén)店、廣告牌隨處可見(jiàn)；在沒(méi)走出校園的學(xué)生眼中，美邦還是一個(gè)相當(dāng)“體面”的名牌。此時(shí)的美邦服飾及其創(chuàng)始人周成建大概不會(huì)想到，接下來(lái)的幾年，都是“下坡路”了。

美邦店面。圖/網(wǎng)絡(luò)

在2008年8月的上市儀式上，作為美邦創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)的周成建向深交所贈(zèng)送了一臺(tái)鍍金小縫紉機(jī)，周成建說(shuō)，“我是個(gè)裁縫。最早是一個(gè)村莊的裁縫，后來(lái)變?yōu)橐粋€(gè)城市的裁縫，現(xiàn)在有幸成為中國(guó)的裁縫，希望以后還能成為全球的裁縫。”周成建還公開(kāi)放話，將國(guó)際快時(shí)尚品牌ZARA作為未來(lái)趕超的目標(biāo)。

上市9年后，美邦服飾不僅始終未能達(dá)成周成建的目標(biāo)，還離目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)。

2012年，美邦服飾上市后第一次業(yè)績(jī)“滑鐵盧”出現(xiàn)，正式走入頹勢(shì)；2015年，美邦服飾凈利潤(rùn)虧損4.32億元，成為上市后最慘淡一年。與此同時(shí)，美邦在全國(guó)的門(mén)店數(shù)量也急劇縮減，截至2012年時(shí),美特斯邦威的實(shí)體門(mén)店數(shù)量達(dá)到5220家，到了2015年，經(jīng)過(guò)不斷的閉店“止損”，門(mén)店總數(shù)已經(jīng)下滑至3700家，2016年為3900家。

按照目前的業(yè)績(jī)水平計(jì)算，上市9年的美邦股份如今的凈利潤(rùn)僅是其上市之初的6%。

持續(xù)喪失女性市場(chǎng)

除了業(yè)績(jī)數(shù)字注定難以追趕其目標(biāo)zara之外，美邦與自己心目中的這一“對(duì)手”在市場(chǎng)布局上早已有顯著區(qū)別：

以zara的線上銷(xiāo)售數(shù)據(jù)為例：目前ZARA的女裝銷(xiāo)售占40%，男裝占29.5%；而對(duì)于美邦而言，女裝和男裝的比重則恰好相反。

今年28歲的馮利（化名）在學(xué)生時(shí)代曾經(jīng)是美邦的顧客，畢業(yè)后，美邦在她眼里成為了“價(jià)格低廉”的代名詞、而“品牌形象中性”此時(shí)已不再是優(yōu)點(diǎn)。像許多女孩一樣，工作后具備一定消費(fèi)水平的馮利更青睞那些開(kāi)設(shè)在百貨商場(chǎng)里的精品女裝，而不再是美邦這樣的街邊專(zhuān)賣(mài)店。

這一取舍也在美邦的年報(bào)中得到反映：從美邦公布的分產(chǎn)品業(yè)績(jī)狀況來(lái)看，美邦服飾在進(jìn)一步失去女性市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2016年，男裝貢獻(xiàn)營(yíng)收40.05億元，同比上年上升5.2%；女裝銷(xiāo)售額僅相當(dāng)于其一半，為20.63億元，同比下滑4.18%；這是美邦女裝品類(lèi)的連續(xù)第三年業(yè)績(jī)下滑，2014年，美邦女裝類(lèi)營(yíng)收同比上年下滑7.57%。

美邦服飾女裝經(jīng)營(yíng)狀況。圖/年報(bào)截圖

去年年底發(fā)布的一份服裝行業(yè)分析報(bào)告稱(chēng)，一直以來(lái)，女裝市場(chǎng)都是服裝市場(chǎng)的大頭，乃至于業(yè)內(nèi)一直有“得女裝者得天下”的說(shuō)法。過(guò)去多年來(lái)，周建成治下的美特斯邦威似乎始終難得女人“歡心”。

一邊賣(mài)公司，一邊降工資

仔細(xì)查閱美邦服飾的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司2016年業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)的主要原因并非源自經(jīng)營(yíng)。如果扣除非經(jīng)常性損益，美邦的歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)仍虧損5.18億元。

公司在年報(bào)中稱(chēng)，“出售資產(chǎn)交易事項(xiàng)對(duì)2016年業(yè)績(jī)產(chǎn)生了積極影響”。

截止2016年前三季度，美邦服飾還虧損1.54億元。進(jìn)入第四季度，或許是在ST壓力之下，公司進(jìn)行了一次具有決定意義的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。數(shù)據(jù)顯示，2016年美邦服飾“處置子公司產(chǎn)生的投資收益”為5.50億元，該筆收益是扣非前凈利潤(rùn)的15倍。

年報(bào)顯示，2016年11月19日，美邦服飾與上?？禈?qū)崢I(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以人民幣9.83億元出售其所持有的上海美特斯邦威企業(yè)發(fā)展有限公司的100%股權(quán)。在2016年的最后關(guān)頭，該次出售子公司的行動(dòng)將美邦從可以預(yù)見(jiàn)的虧損中“拯救”出來(lái)。

業(yè)績(jī)不佳的同時(shí)，美邦還出現(xiàn)了降薪。

2016年，包括離任和現(xiàn)任的17名董監(jiān)高從公司領(lǐng)取的報(bào)酬共814.6萬(wàn)元，平均每人47.92萬(wàn)元。在2015年，包括離任和現(xiàn)任的11名董監(jiān)高從公司領(lǐng)取的報(bào)酬646萬(wàn)元，平均每人58.73萬(wàn)元。

其中，2016年，公司總裁助理Daniel Silva從公司領(lǐng)取的薪酬為251.36萬(wàn)元，在董監(jiān)高中薪水最高。Daniel出生于1981年，葡萄牙國(guó)籍, 曾任職于THROTTLEMAN、ZARA，2014年加入美邦, 歷任公司男裝產(chǎn)品部設(shè)計(jì)總監(jiān)、ME&CITY品牌部總監(jiān)、總裁助理。

而2015年公司董監(jiān)高中薪水最高的為副總裁劉毅，領(lǐng)取報(bào)酬132萬(wàn)元。

同時(shí)，2016年公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金10.8億元，按照公司目前在職員工數(shù)量10640人計(jì)算，2016年公司人均年薪約為10.15萬(wàn)元。

2015年，公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金9.8億元，同期員工數(shù)為9420人，平均每人年薪10.46萬(wàn)元。

換言之，不論是美邦管理層還是普通員工，較2015年，都出現(xiàn)了平均降薪的情況。

（原標(biāo)題：徐翔案后 執(zhí)掌美特斯邦威的31歲女老板交出成績(jī)單）