近日，葵花藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“葵花藥業(yè)”）發(fā)布公告稱，并購貴州宏奇藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貴州宏奇”）70%股權(quán)，成為該公司控股股東，一時(shí)可謂風(fēng)光無限。

公告稱，葵花藥業(yè)分別與王海波、肖萍、石冬云、穆汶利、蒲云波簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，以自有資金合計(jì)5131.62萬元收購上述人員所持有的貴州宏奇合計(jì)55.9%股權(quán)。

股權(quán)出讓方基本情況

股權(quán)轉(zhuǎn)讓完畢后，葵花藥業(yè)使用自有資金4318.38萬元對(duì)貴州宏奇追加投資，其中470萬元計(jì)入注冊(cè)資本、3848.38萬元計(jì)入資本公積。貴州宏奇其他自然人股東放棄同比例增資。

上述收購、增資事項(xiàng)完成后，公司合計(jì)持有貴州宏奇70%股權(quán)，成為該公司控股股東。

貴州宏奇最終各股東持股數(shù)額及比例

看中兒童藥：虧損的宏奇是負(fù)擔(dān)還是“富蛋”

據(jù)了解，貴州宏奇藥業(yè)有限公司于1996年正式成立，是一家集藥品、保健品研制、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的股份制民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)。

目前宏奇藥業(yè)擁有多個(gè)獨(dú)家品種，包括兒童藥芪斛楂顆粒、良姜胃瘍膠囊、葛芪膠囊等劑型的11個(gè)品種?，F(xiàn)在全國共有一級(jí)經(jīng)銷商100多個(gè)，銷售終端近萬個(gè)。

葵花藥業(yè)表示，宏奇藥業(yè)兒童藥物芪斛楂顆粒符合葵花藥業(yè)推行的“小葵花”兒童藥戰(zhàn)略，消化類藥物良姜胃瘍膠囊未來將作為公司消化系統(tǒng)用藥品種群的黃金單品進(jìn)行市場(chǎng)培育。

盡管作為一家老牌制藥企業(yè)，擁有多個(gè)獨(dú)家品種，但對(duì)于貴州宏奇來說，虧損依然是個(gè)大問題。

財(cái)務(wù)方面，截止2016年12月31日止（未經(jīng)審計(jì)），貴州宏奇的資產(chǎn)總額為4957.76萬元，負(fù)債總額為4642.58萬元，所有者權(quán)益為315.19萬元；2016年全年?duì)I業(yè)收入為2802.43萬元，凈利潤(rùn)為-655.05萬元。

所以說，葵花藥業(yè)為“小葵花”兒童藥在補(bǔ)充健脾、扶正方面增加獨(dú)家品種，為消化系統(tǒng)用藥領(lǐng)域儲(chǔ)備潛在黃金單品的目的容易達(dá)到，但是壯大自身規(guī)模后能否提振經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尤未可知。

產(chǎn)品單一：成也“兒童藥”敗也“兒童藥”

去年6月，葵花藥業(yè)宣布將投資5000萬元設(shè)立葵花藥業(yè)集團(tuán)小葵花健康科技有限公司，專注兒童藥市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)作。但在業(yè)內(nèi)人士看來，葵花藥業(yè)自身兒童藥產(chǎn)品種類并不能支撐起一個(gè)獨(dú)立的公司。所以，通過收購一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的物來壯大產(chǎn)品生產(chǎn)線對(duì)現(xiàn)階段的葵花來說戰(zhàn)略意義重大。

業(yè)內(nèi)人士表示，宏奇藥業(yè)的多款產(chǎn)品可以補(bǔ)充葵花藥業(yè)藥品種類。例如高端補(bǔ)益品種三鞭膠囊、婦科止帶膠囊、靈芝膠囊、止癢消炎水均與葵花目前營(yíng)銷模式高度契合。

近兩年，葵花藥業(yè)可謂動(dòng)作頻頻。據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，自2015年至今，葵花藥業(yè)已收購或增資了約13家子公司，兩年內(nèi)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流總額達(dá)到約11億元。

這其中包括：萬源醫(yī)藥、健今藥業(yè)、隆中藥業(yè)等藥企，用以快速擴(kuò)充產(chǎn)品線，豐富藥品品種。但看似風(fēng)光的并購，背后卻顯露出對(duì)產(chǎn)品單一的隱憂。

葵花藥業(yè)2016年股價(jià)趨勢(shì)圖

2016年11月，葵花藥業(yè)將“天貓醫(yī)藥館”官方旗艦店產(chǎn)品悉數(shù)下架，藥品包括兒童用藥、婦科用藥等主打產(chǎn)品，店鋪內(nèi)的保健類產(chǎn)品均跳轉(zhuǎn)到葵花藥業(yè)旗下的其他天貓店或者淘寶店。而此次下架距離葵花藥業(yè)試水“大電商戰(zhàn)略”僅一年半的時(shí)間。

與此同時(shí)，葵花藥業(yè)整體利潤(rùn)水平也呈下滑趨勢(shì)。公司三季報(bào)顯示，葵花藥業(yè)第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損4300余萬元，與往年同期相比下跌了347.48%，今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則同比下降了38.54%，降至1.22億元。

種種跡象顯示，葵花藥業(yè)正面臨發(fā)展難題。據(jù)了解，葵花藥業(yè)主打兒童藥產(chǎn)品，就目前市場(chǎng)看來，太單一的產(chǎn)品矩陣會(huì)給公司的發(fā)展帶來阻力。而近兩年葵花藥業(yè)的持續(xù)并購事件或許正是為了解決產(chǎn)品單一難題。

正如葵花藥業(yè)這次公告稱，收購或增資企業(yè)將為公司在兒童藥市場(chǎng)儲(chǔ)備潛在的黃金單品，并為公司六大產(chǎn)品群領(lǐng)域及大健康領(lǐng)域補(bǔ)充重要品種，進(jìn)一步壯大公司產(chǎn)品群規(guī)模，持續(xù)提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

藍(lán)鯨健康認(rèn)為，作為兒童藥領(lǐng)域的‘老大哥’，葵花藥業(yè)能否通過一系列的并購既保住自有的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，又?jǐn)[脫產(chǎn)品單一的困境，還有一定的考驗(yàn)存在。