日前，伊利股份發(fā)布公告稱，將通過在香港的全資子公司伊利國際發(fā)展有限公司投資輝山乳業(yè)，投資金額5000萬美元約3.1億元人民幣。

最近奶業(yè)市場風(fēng)起云涌，蒙牛、伊利作為龍頭企業(yè)，紛紛有所行動。首先是蒙牛收購雅士利的股票，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為拉開中國奶企重組、并購的帷幕。以及最近蒙牛增股現(xiàn)代牧業(yè)、伊利對輝山乳業(yè)的投資。

中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為：“伊利看重了輝山的奶源優(yōu)勢，輝山希望借助伊利的銷售渠道，做全國的布局，這次入股是一個(gè)雙贏的局面。”

奶業(yè)分析師宋亮在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)說：“當(dāng)前在工信部推動下，國內(nèi)奶粉企業(yè)加快相互兼并重組步伐”。

在蒙牛收購雅士利、增股現(xiàn)代牧業(yè)；伊利入股輝山等事件背后，都能看見一只“看不見的手”的身影。由于工信部等相關(guān)部門明確表態(tài)支持奶企的行業(yè)洗牌，支持重組并購等奶企的市場行為，相信在今后還會有更多企業(yè)加入其中。

伊利看上奶源優(yōu)勢

乳企整合現(xiàn)新動向。9月9日晚間，伊利發(fā)布公告稱，將通過在香港的全資子公司伊利國際發(fā)展有限公司投資輝山乳業(yè)，成為輝山乳業(yè)的投資者，投資金額5000萬美元約合3.1億元人民幣。

輝山乳業(yè)控股有限公司運(yùn)營總部位于遼寧省沈陽市，目前擁有45家子公司，其中以奶牛養(yǎng)殖為主要業(yè)務(wù)的子公司25家。牧場分布在遼寧省內(nèi)，共運(yùn)營50座牧場，存欄奶牛11萬余頭。

伊利稱，本次投資有助于公司加強(qiáng)與輝山乳業(yè)之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并通過與輝山乳業(yè)的長期供奶合同，穩(wěn)定東北地區(qū)原料奶供應(yīng)。伊利在公告中表示，本次投資無需提交公司股東大會審議，需通過政府相關(guān)部門的批準(zhǔn)方可實(shí)施。

“伊利看重輝山的奶源優(yōu)勢。”簡愛華在接受中國記者采訪時(shí)指出，“此次伊利入股輝山乳業(yè)主要是注重奶源優(yōu)勢。對于伊利而言，作為龍頭企業(yè)，尤其應(yīng)該注重奶源優(yōu)勢。此前伊利與美國最大的牛奶公司DFA合作就是為了奶源，此次與輝山也是同樣的原因。”

東北三省在2008年并未卷入三聚氰胺事件，其奶源質(zhì)量得到肯定，并在近年快速發(fā)展。這是輝山乳業(yè)吸引伊利的地方。而伊利近年則全力加快其奶源建設(shè)，作為中國排名第一的乳企，伊利2012年?duì)I收達(dá)420億元，從2007年至2012年，伊利累計(jì)投入89億元進(jìn)行奶源基地建設(shè)。

“東北地區(qū)是中國奶源最好的產(chǎn)區(qū)之一，伊利在東北奶源布局多年，形成了以林甸、杜爾伯特、肇東為重心的奶源基地。此次與輝山投資合作，有助于伊利加強(qiáng)與輝山乳業(yè)之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并通過與輝山乳業(yè)的長期供奶合同，穩(wěn)定東北地區(qū)原料奶供應(yīng)，進(jìn)一步鞏固了伊利在東北的奶源基矗”奶業(yè)分析師宋亮在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)分析了輝山乳業(yè)的優(yōu)勢。

據(jù)了解，輝山乳業(yè)為中國東北最大的奶制品生產(chǎn)商，在東北液態(tài)奶市場占有率達(dá)13.7％，并擁有內(nèi)地第二大奶牛群逾11萬頭牛，收入主要來自原料奶。至今年3月底，液態(tài)奶及奶粉產(chǎn)能分別為9萬噸及2.6萬噸。輝山乳業(yè)為12個(gè)品牌提供65種乳制品，包括高端乳制品。

宋亮分析指出，“輝山最大的優(yōu)勢不是下游生產(chǎn)和市場開發(fā)，而恰恰是上游從牧草種植到奶牛養(yǎng)殖，這點(diǎn)是伊利非?？粗氐?。”

“目前，輝山乳業(yè)已擁有14萬畝苜蓿草種植基地、30萬噸奶牛專用精飼料加工廠、50座現(xiàn)代化自營牧場以及近12萬頭純種進(jìn)口奶牛。尤為值得一提的是輝山乳業(yè)擁有中國最多的規(guī)?；誀I牧嘗中國最大的娟姍奶牛牧懲中國最集中的苜蓿草種植基地。輝山乳業(yè)是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)奶源全部來自于規(guī)?；誀I牧場的大型乳制品企業(yè)。”

輝山不是另一個(gè)現(xiàn)代牧業(yè)

隨著相關(guān)政府部門的明面支持，國內(nèi)奶業(yè)正在經(jīng)歷一次整合大潮。而國內(nèi)乳業(yè)市場的形勢好轉(zhuǎn)，奶源的爭奪也日漸明顯。

“從三聚氰胺事件發(fā)生之后，伊利等龍頭企業(yè)十分關(guān)注奶源的安全性，能控制奶源，不僅得到了奶源優(yōu)質(zhì)，更能獲得在牛奶安全上的保障。”簡愛華分析說。

從業(yè)內(nèi)的分析看，伊利入股輝山，能達(dá)到雙方互贏的局面。同時(shí)，伊利與輝山乳業(yè)的關(guān)系，也讓人聯(lián)想到蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)之間的關(guān)系。輝山乳業(yè)是不是另一個(gè)現(xiàn)代牧業(yè)呢？

蒙牛增股現(xiàn)代牧業(yè)的原因，主要也是因?yàn)榭焖贁U(kuò)張，導(dǎo)致對奶源的需求急速擴(kuò)大，從而將加快奶源建設(shè)、重塑蒙牛形象放在第一重要位置。

乳業(yè)分析師宋亮告訴記者，現(xiàn)代牧業(yè)供給蒙牛的奶量占蒙牛收奶量的15％左右，由于奶源供應(yīng)緊張，拿下現(xiàn)代牧業(yè)，就給蒙牛提供了很穩(wěn)定的高質(zhì)量原奶供應(yīng)，這給蒙牛吃了個(gè)定心丸。

蒙牛增股現(xiàn)代牧業(yè)從長遠(yuǎn)看，對蒙牛奶源質(zhì)量和數(shù)量上而言肯定是有益的。

“從今年中期業(yè)績看，蒙牛營收增長為13％，現(xiàn)代牧業(yè)營收增長為47％。”簡愛華分析說，“事實(shí)上，現(xiàn)代牧業(yè)的增速不如2012年的增速。”

但是她認(rèn)為，不能單從營收的層面來看待蒙牛增股現(xiàn)代牧業(yè)的情況，“個(gè)人認(rèn)為，整個(gè)合作的效益不應(yīng)該單獨(dú)看。兩者之間的效果，更多是長期的體現(xiàn)。尤其對作為乳制品的龍頭企業(yè)蒙牛而言，入股現(xiàn)代牧業(yè)，對奶源的質(zhì)量和數(shù)量上起到很好保障和提高作用。讓蒙牛的品牌優(yōu)勢更加明顯，對消費(fèi)者的信心而言也是有利的。這需要后期的效果才能顯現(xiàn)出來。”

記者在市場上觀察到，現(xiàn)代牧業(yè)在高端牛奶中占有顯著位置。在某連鎖店中，現(xiàn)代牧業(yè)的牛奶排放在醒目位置，其產(chǎn)品包括了酸奶和鮮牛奶兩種，均為250毫升裝。在瓶身上標(biāo)明了“會員專供”等字樣，其中還注明“本產(chǎn)品不添加任何防腐劑”。小小一瓶牛奶售價(jià)在每瓶十元以上，主要面對中高端消費(fèi)群體。就在這種牛奶旁邊擺放的其他品牌牛奶，售價(jià)一般在三元左右。店員告訴記者：“一些消費(fèi)者并不在乎價(jià)格高出其他品牌牛奶很多，一般嘗試過一次，發(fā)現(xiàn)質(zhì)量和口感確實(shí)很好，就會成為長期的穩(wěn)定的顧客。”

“蒙牛增股現(xiàn)代牧業(yè)，也有占領(lǐng)高端市場的因素。”簡愛華在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)指出，“現(xiàn)代牧業(yè)與輝山乳業(yè)是有區(qū)別的?，F(xiàn)代牧業(yè)注重上游養(yǎng)殖以及奶源供應(yīng)上；而輝山乳業(yè)不僅有上游的養(yǎng)殖任務(wù)，其下游的銷售也做得不錯(cuò)。輝山乳業(yè)在東北的市徹是非?？捎^的。輝山乳業(yè)作為傳統(tǒng)的企業(yè)，在低中高端中面面俱到。”

“在三聚氰胺事件中，有三家企業(yè)沒有涉及其中，三元、完達(dá)山和輝山。伊利入股輝山，可以留下注重牛奶質(zhì)量的品牌效應(yīng)。”簡愛華認(rèn)為，而輝山也能從伊利身上獲利。乳企的整合有兩種方式，一種是“補(bǔ)足短板”；另一種是“優(yōu)勢更優(yōu)”。非常明顯，伊利與輝山的結(jié)合，是“優(yōu)勢更優(yōu)”的典型。

而輝山乳業(yè)本身也是野心勃勃。據(jù)悉，輝山乳業(yè)IPO已獲得香港交易所批準(zhǔn)。輝山乳業(yè)計(jì)劃通過香港首次公開募股IPO籌資不超過13億美元，這可能成為香港市場四個(gè)月來規(guī)模最大的IPO。預(yù)計(jì)輝山乳業(yè)9月份上市。還有報(bào)道稱，香港富豪鄭裕彤是該公司的早期投資者之一。以伊利5000萬美元投資額計(jì)算，伊利此次將認(rèn)購輝山乳業(yè)IPO總募資額的約3.8％。

企業(yè)橫向并購風(fēng)險(xiǎn)極大

“由于輝山擁有非常豐富的上游奶源資源，但是在下游產(chǎn)品開發(fā)等方面薄弱，大量奶源資源需要向外銷售。通過與伊利合作，將建立穩(wěn)定的奶源供應(yīng)關(guān)系，此舉與當(dāng)年蒙牛入股現(xiàn)代牧業(yè)有異曲同工之妙。通過與伊利的合作，也有助于輝山搭上伊利這棵大樹，在其產(chǎn)品開發(fā)、渠道構(gòu)建等方面受益。”奶業(yè)分析師宋亮在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)指出。

當(dāng)前在工信部推動下，國內(nèi)奶粉企業(yè)加快相互兼并重組步伐。在國家大力支持乳企的兼并重組之際，乳業(yè)巨頭蒙牛率先出手收購了雅力士，業(yè)內(nèi)指蒙牛意在補(bǔ)自己奶粉的短板。而伊利入股輝山乳業(yè)則被視為“優(yōu)勢更優(yōu)”。

伊利與輝山乳業(yè)的此次合作，可以被視為業(yè)內(nèi)的典范，在很長一段時(shí)間應(yīng)該是業(yè)內(nèi)整合的示范樣本。

在“看不見的手”工信部等部門等推動下，國內(nèi)奶企也加快了相互兼并或者重組的步伐。但是仍然面臨著一些障礙。

“當(dāng)前在工信部推動下，國內(nèi)奶粉企業(yè)加快相互兼并重組步伐。但是對于大多數(shù)企業(yè)來說，重組并購難度極大。”宋亮在采訪時(shí)分析指出，“除了擁有資源、市嘗產(chǎn)品品類、品牌等能夠形成互補(bǔ)作用外，其他企業(yè)并無并購的意愿。如果政府不拿出優(yōu)惠政策和扶持資金，企業(yè)并購將難以推進(jìn)。”

宋亮認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)大部分奶粉企業(yè)，同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩，由于國產(chǎn)奶粉市場銷售不好，企業(yè)橫向并購風(fēng)險(xiǎn)極大，并且并購意愿不強(qiáng)。

政府引導(dǎo)國內(nèi)乳企兼并重組，無外乎是為了給予政策和資金方面的更大扶持，提升乳企的競爭力，搶占更多份額的市常而作為消費(fèi)可能不會關(guān)心這個(gè)乳企的規(guī)模是不是世界頂級，消費(fèi)者更關(guān)心，通過并購?fù)ㄟ^重組能不能保證奶制品的質(zhì)量，通過企業(yè)的行為能不能達(dá)到更為嚴(yán)厲有效的監(jiān)管措施。同時(shí)，能不能借助“政府的手”提高奶粉的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，特別是嬰幼兒配方奶粉的標(biāo)準(zhǔn)，讓全國人民吃上放心奶。

消費(fèi)者更期待的還是通過企業(yè)行為達(dá)到提供安全放心奶的結(jié)果。