10月29日，國(guó)內(nèi)動(dòng)漫第一股奧飛動(dòng)漫（002292）發(fā)布2013年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)40.45%。公司同時(shí)于上周公告，將采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，以6.92億元購(gòu)買方寸科技100%股權(quán)和愛(ài)樂(lè)游100%股權(quán)。

7億元收購(gòu)兩手游公司

公告顯示，在本次6.92億元的交易對(duì)價(jià)中，奧飛動(dòng)漫將以現(xiàn)金支付4.43億元，另外2.49億元將以發(fā)行股份的方式支付，發(fā)行價(jià)格為26.65元/股，共計(jì)發(fā)行933.98萬(wàn)股。記者了解到，方寸科技100%股權(quán)預(yù)估值約為3.28億元，最終作價(jià)3.25億元；愛(ài)樂(lè)游100%股權(quán)預(yù)估值為4.3億元，最終作價(jià)3.67億元。公司同時(shí)將以21.65元/股向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行股份不超過(guò)1065.43萬(wàn)股，募集2.3億元配套資金。

奧飛動(dòng)漫表示，方寸科技是國(guó)內(nèi)知名的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)商，其開(kāi)發(fā)的第一款移動(dòng)網(wǎng)游《怪物X聯(lián)盟》是國(guó)內(nèi)迄今為止最成功的萌寵類移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲之一，上線10個(gè)月在國(guó)內(nèi)共取得6182萬(wàn)元的流水，《怪物X聯(lián)盟》已經(jīng)成功在韓國(guó)、日本、臺(tái)灣地區(qū)和澳大利亞上線。2013年8月，方寸科技另一款移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲《喵將傳》在各大游戲平臺(tái)上線，運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)良好，未來(lái)將成為方寸科技另一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)；愛(ài)樂(lè)游是國(guó)內(nèi)知名的休閑游戲開(kāi)發(fā)商，已成功開(kāi)發(fā)了多款經(jīng)典的移動(dòng)游戲，受到各平臺(tái)商和用戶的歡迎。

兩家公司分別屬于移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的精品團(tuán)隊(duì)和國(guó)內(nèi)排名前列的休閑游戲公司，兩個(gè)交易標(biāo)的合計(jì)承諾2013～2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為5580萬(wàn)元、7405萬(wàn)元、9655萬(wàn)元和1.23億元。據(jù)中投證券測(cè)算，方寸科技和愛(ài)樂(lè)游2013-2016年均增速將分別達(dá)到約35%和26%。

游戲+動(dòng)漫撬動(dòng)“泛娛樂(lè)”

奧飛動(dòng)漫表示，方寸科技、愛(ài)樂(lè)游的游戲開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)與上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈延伸及拓展方面具有天然的共通性。將吸取兩家旗下知名游戲的動(dòng)漫形象進(jìn)入公司品牌方陣，并新增游戲板塊作為動(dòng)漫形象變現(xiàn)載體，未來(lái)公司將線下玩具與線上媒體傳播和游戲運(yùn)營(yíng)進(jìn)行滲透打通和交叉協(xié)作，可提供全方位的線上線下互動(dòng)的娛樂(lè)體驗(yàn)。

本次交易的戰(zhàn)略意義在于，新增游戲這一核心變現(xiàn)載體的同時(shí)，進(jìn)一步激活公司構(gòu)建的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。通過(guò)本次交易，公司打造了基于內(nèi)容品牌為核心的玩具和游戲雙輪驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)模式，為公司后續(xù)不斷通過(guò)外延式方式獲取相關(guān)泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)泛娛樂(lè)生態(tài)鏈的優(yōu)化和發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)保障。

民生證券表示，此次游戲收購(gòu)項(xiàng)目落地，是公司貫徹“文化產(chǎn)業(yè)化”發(fā)展思路，執(zhí)行“游戲+動(dòng)漫”協(xié)同戰(zhàn)略的實(shí)質(zhì)性舉措。借助此次收購(gòu)，奧飛動(dòng)漫為優(yōu)化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力奠定基礎(chǔ)。與此同時(shí)，公司有望與兩家手游公司在客戶資源、品牌宣傳、版權(quán)形象、營(yíng)銷推廣等方面形成促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)多元化文化分支間的滲透、互補(bǔ)與融合，加速成為中國(guó)兒童與家庭娛樂(lè)領(lǐng)軍企業(yè)。

手游公司風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

中信證券指出，奧飛動(dòng)漫所采取的“橫向品牌整合+縱向產(chǎn)業(yè)鏈拓展”的發(fā)展思路是借鑒迪斯尼發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

沿著這一發(fā)展思路，奧飛動(dòng)漫近年來(lái)加速布局“泛娛樂(lè)”產(chǎn)業(yè)。2010年3月，公司以9000萬(wàn)元收購(gòu)廣東嘉佳卡通影視有限公司60%股權(quán)，獲得其30年經(jīng)營(yíng)權(quán)，成為上市公司唯一擁有電視頻道經(jīng)營(yíng)權(quán)的公司；2012年，公司投資收購(gòu)廣東明星創(chuàng)意動(dòng)畫有限公司70%股權(quán)和上海樂(lè)客友聯(lián)童鞋有限公司51%股權(quán)；參股了深圳市精合動(dòng)漫有限公司35%的股權(quán)和北京萬(wàn)象娛通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司37.5%的股權(quán)；2013年9月，公司收購(gòu)了擁有國(guó)內(nèi)第一動(dòng)漫品牌“喜羊羊與灰太狼”的資訊港管理有限公司和廣東原創(chuàng)動(dòng)力文化傳播有限公司100%的股權(quán)。本次對(duì)手游公司的收購(gòu)也同樣是打泛娛樂(lè)王國(guó)的重要舉措。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)上市公司對(duì)手游公司的熱衷并非只有奧飛動(dòng)漫。前有掌趣科技收購(gòu)?fù)嫘房萍己蜕嫌涡畔?，鳳凰傳媒收購(gòu)慕和網(wǎng)絡(luò)，華誼兄弟收購(gòu)銀漢科技等等。

業(yè)內(nèi)人士指出，移動(dòng)游戲行業(yè)近兩年來(lái)呈現(xiàn)高速發(fā)展的趨勢(shì)，吸引了大量行業(yè)內(nèi)的企業(yè)增加投資和行業(yè)外企業(yè)的進(jìn)入。移動(dòng)游戲開(kāi)發(fā)廠商對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪將越來(lái)越激烈。“游戲產(chǎn)品數(shù)量大幅增加，游戲同質(zhì)化現(xiàn)象也日趨嚴(yán)重，且手游行業(yè)有產(chǎn)品更新?lián)Q代快、用戶偏好轉(zhuǎn)換快、生命周期短等特點(diǎn)”一位業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，這些都將加劇手游廠商的競(jìng)爭(zhēng)。移動(dòng)游戲產(chǎn)品的盈利能力也將由于受到更多因素的影響而存在較多不確定性。

奧飛動(dòng)漫所收購(gòu)的兩家手游公司又是否能在江湖混戰(zhàn)中始終立于不敗之地呢？公司又是否能借此在實(shí)現(xiàn)“迪斯尼神話”的夢(mèng)想之路上更進(jìn)一步呢？