三元巨虧之謎:棲身中低端微利難抵成本重壓（親貝網(wǎng)qinbei.com配圖）

三元股份1月發(fā)布業(yè)績(jī)公告稱(chēng)，2013年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)1.85億元至2.15億元的虧損。而蒙牛、伊利等同行業(yè)企業(yè)已發(fā)布的同期營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)卻保持盈利增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家在接受中國(guó)網(wǎng)消費(fèi)頻道記者采訪時(shí)表示，三元產(chǎn)品集中于中低端液態(tài)奶，在奶價(jià)上漲的背景下，成本高企、毛利下降是其虧損的重要原因。

同行夾擊下棲身中低端 微利難抵成本重壓

三元股份年初發(fā)布的2013年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2013年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)1.85億元至2.15億元的虧損。公告把“受原輔材料價(jià)格上漲因素影響，導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本上升”、“受市場(chǎng)因素影響，產(chǎn)品毛利率下降”列為虧損主因。

數(shù)據(jù)顯示，自2012年下半年以來(lái)，原奶價(jià)格持續(xù)上漲，截至2014年1月第三周，內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)奶牛主產(chǎn)省(區(qū))生鮮乳平均價(jià)格已達(dá)到4.24元/公斤，比上周上漲0.5%，同比上漲24.7%。

與三元業(yè)績(jī)形成鮮明對(duì)比的是，其他幾家內(nèi)地乳業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)紛紛飄紅：貝因美此前發(fā)布公告，預(yù)計(jì)公司2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.6億～8.15億元之間，同比增長(zhǎng)10%～60%；伊利股份22日晚間公告，預(yù)計(jì)2013年度業(yè)績(jī)與上年同期相比會(huì)增長(zhǎng)80%左右，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超17億元；光明乳業(yè)雖未發(fā)布2013年業(yè)績(jī)預(yù)告，但綜合27家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)結(jié)果，光明乳業(yè)2014年凈利潤(rùn)或?qū)⑦_(dá)7.09億元，較去年同比增長(zhǎng) 127.81%。

北京三元食品股份有限公司網(wǎng)站信息顯示，目前三元股份巴氏奶產(chǎn)量穩(wěn)居全國(guó)第二，公司擁有5萬(wàn)頭的現(xiàn)代化牧場(chǎng)，單產(chǎn)高達(dá)10噸/年，高出國(guó)內(nèi)平均水平近一倍，是一個(gè)立足北京及周邊市場(chǎng)、以液態(tài)奶為主的供應(yīng)商。

中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心高級(jí)分析師宋亮接受中國(guó)網(wǎng)消費(fèi)頻道采訪時(shí)稱(chēng)，三元在中高端(液態(tài)奶市場(chǎng))沒(méi)有一個(gè)很豐富的產(chǎn)品體系，銷(xiāo)售情況也不是很好，主要產(chǎn)品仍集中在中低端上，對(duì)奶價(jià)上漲的消化能力較弱。因此一旦遭遇漲價(jià)，利潤(rùn)就會(huì)下降甚至虧損。

“三元銷(xiāo)售不好，一是蒙牛伊利等品牌競(jìng)爭(zhēng)力太強(qiáng)，還有一些進(jìn)口的洋奶對(duì)它沖擊大。”宋亮說(shuō)，“三元在外地市場(chǎng)表現(xiàn)不是很好，在北京市場(chǎng)被沖擊的也很?chē)?yán)重。”

北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢(xún)有限公司乳業(yè)分析師陳連芳對(duì)記者也表述了類(lèi)似觀點(diǎn)，“受蒙牛、伊利、光明等品牌夾擊，三元在中高端市場(chǎng)沒(méi)有做好，銷(xiāo)售比較好的主要還是低端的液態(tài)奶，像袋裝奶或入戶(hù)奶，這些產(chǎn)品盈利差，在成本上漲的背景下，各種費(fèi)用分?jǐn)傁聛?lái)肯定會(huì)虧損。”他說(shuō)，“三元做高端也做不過(guò)特侖蘇，應(yīng)該說(shuō)北京市場(chǎng)是很大的很有機(jī)會(huì)的，但三元在中高端市場(chǎng)沒(méi)有做好，市場(chǎng)機(jī)會(huì)被蒙牛伊利光明等品牌擠空了，占有率很低。”

記者走訪北京多家超市乳制品區(qū)域也發(fā)現(xiàn)，三元產(chǎn)品集中于價(jià)格較低的袋裝奶區(qū)域，但在高品質(zhì)牛奶及酸奶區(qū)域，三元產(chǎn)品種類(lèi)數(shù)量則低于蒙牛、伊利、光明等品牌，而這一類(lèi)產(chǎn)品平均價(jià)格一般要高于袋裝奶。對(duì)于利潤(rùn)較高的冰淇淋和奶粉產(chǎn)品，伊利、蒙牛等著力也較大。

液態(tài)奶產(chǎn)品漲價(jià)難扭虧 體制軟肋亟待加強(qiáng)

進(jìn)入2014年，三元股份在成本管理方面可能面臨著更大的挑戰(zhàn)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部周度監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2014年第1周全國(guó)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)格已達(dá)4.19元/公斤，較2013年初上漲23.2%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2014年原奶成本將繼續(xù)提升，可能會(huì)突破5元/公斤。宋亮則認(rèn)為，2014奶價(jià)將會(huì)高位趨穩(wěn)，二季度有可能有所下降。

面對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力，三元液態(tài)奶產(chǎn)品在2013年也曾兩次漲價(jià)，幅度分別約為5%和8%。以三元百利包系列200*18袋裝為例，現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)在35元/箱左右，而去年同期價(jià)格則一般為22元/箱。但有券商分析師認(rèn)為，從目前企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，這兩次并沒(méi)有大幅改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。

曾有媒體報(bào)道，在不少行業(yè)人士眼中，自身團(tuán)隊(duì)建設(shè)也一直是這家奶企的軟肋。陳連芳也對(duì)中國(guó)網(wǎng)消費(fèi)表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)，“很多大品牌都面對(duì)同一個(gè)市場(chǎng)，為何別人賺錢(qián)，它虧錢(qián)，這有什么理由啊。”他認(rèn)為三元虧損主觀原因在于自身沒(méi)有把市場(chǎng)做好，主要是體制機(jī)制的問(wèn)題，造成三元團(tuán)隊(duì)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力弱于蒙牛等同行，應(yīng)通過(guò)市場(chǎng)的方式進(jìn)行改造。

對(duì)于三元如何扭虧為盈，宋亮認(rèn)為無(wú)外乎增加新品開(kāi)發(fā)，提高高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)售，還有就是國(guó)家補(bǔ)貼。此前，在發(fā)布預(yù)虧消息的同時(shí)，三元也公告稱(chēng)，公司及全資、控股子公司2013年度累計(jì)收到各類(lèi)政府補(bǔ)助資金1252.96萬(wàn)元。

三元奶粉獲國(guó)家扶持 產(chǎn)品價(jià)高消費(fèi)者或難接受

1月22日，中國(guó)乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)“第二批嬰幼兒配方乳粉新品發(fā)布會(huì)”，組織6家企業(yè)對(duì)外發(fā)布嬰幼兒配方乳粉新品。6家企業(yè)分別是：北京三元食品股份有限公司、浙江貝因美科工貿(mào)股份有限公司、西安銀橋生物科技有限責(zé)任公司、上海晨冠乳業(yè)有限公司、遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)有限公司、西安百躍乳業(yè)有限公司。

公開(kāi)資料顯示，收購(gòu)三鹿乳業(yè)資產(chǎn)以來(lái)，三元其實(shí)一直在發(fā)力奶粉市場(chǎng)，目前擁有愛(ài)力優(yōu)、愛(ài)欣寶、愛(ài)育聰、恩貝益和恩貝睿五大系列嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品，奶源地也將擴(kuò)大至北京、河北、山東和河南等地。三元奶粉事業(yè)部總經(jīng)理吳松航曾對(duì)媒體表示，2011以來(lái)，三元奶粉進(jìn)入了一個(gè)飛速發(fā)展期，銷(xiāo)售額從2011年的1億元上升到2012年的2億元并大幅度減虧，而2014年的銷(xiāo)售目標(biāo)將是10億元。

有知情人士透露，此前三元收購(gòu)三鹿和太子奶都是由政府意愿主導(dǎo)的，對(duì)其自身發(fā)展造成拖累，而政府對(duì)其肯定有承諾，此番乳粉行業(yè)整頓，正是政府兌現(xiàn)承諾的時(shí)候，接下來(lái)三元在乳粉領(lǐng)域會(huì)有一個(gè)比較快速的發(fā)展。

“三元乳業(yè)作為北京市國(guó)姿委重點(diǎn)扶持的企業(yè)，在此次行業(yè)調(diào)整中必將受到政策的更多支持，而其首次未入榜主要是因其乳粉體量太小。”上述人士稱(chēng)。

據(jù)三元食品副總經(jīng)理呂淑芹透露，三元會(huì)將業(yè)務(wù)重心向嬰幼兒配方乳粉轉(zhuǎn)移。“此次選中的喜能寶和愛(ài)力優(yōu)兩款產(chǎn)品在工藝制造上更貼近母乳，屬于公司的高端產(chǎn)品。(如果奶源繼續(xù)緊張)肯定要舍棄液態(tài)奶這一塊，將奶源優(yōu)先供給嬰幼兒配方乳粉。”呂淑芹告訴記者。

有乳業(yè)從業(yè)人士認(rèn)為，三元業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)變就是為了更多地享受?chē)?guó)家的扶持政策，發(fā)揮最大的能量搶占嬰幼兒配方乳粉的市場(chǎng)。資料顯示，在首批企業(yè)名單出爐后，三元立即對(duì)外宣布，投資15億元在北京大興區(qū)建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸的乳粉加工廠。據(jù)呂淑芹提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年三元嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)能為5000噸，收入4.5億元；2014年有望將產(chǎn)能擴(kuò)大到1.3萬(wàn)噸，收入達(dá)到10億元，同比增長(zhǎng)100%，且有信心今后每年的增長(zhǎng)率都達(dá)到100%。

此次發(fā)布會(huì)上，三元推出的產(chǎn)品定位中高端，其中金裝愛(ài)力優(yōu)、喜能寶兩款產(chǎn)品單價(jià)(單位為900ml)在400元以上，而在首輪推介會(huì)上，6家企業(yè)推出的產(chǎn)品，價(jià)格均位于300元左右。而目前市場(chǎng)主流產(chǎn)品多在250元左右。進(jìn)口乳粉價(jià)格則集中在200~300元之間。

中乳協(xié)名譽(yù)理事長(zhǎng)宋昆岡表示，這是由于國(guó)產(chǎn)奶粉生產(chǎn)成本高形成的，“主要原料從國(guó)外進(jìn)口，加上運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅，成本比較高”。根據(jù)AC尼爾森截至2013年11月份的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年全年，國(guó)產(chǎn)品牌奶粉所占的總體市場(chǎng)份額已接近50%。

但有乳業(yè)專(zhuān)家指出，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)品牌盲目地推高端并不是明智的選擇，因?yàn)閲?guó)產(chǎn)乳粉的價(jià)格低于進(jìn)口品牌，這一點(diǎn)已經(jīng)在消費(fèi)者心中形成認(rèn)知，如今進(jìn)口乳粉的價(jià)格近段時(shí)間一直在下行，國(guó)產(chǎn)品牌不斷沖高端，兩者價(jià)格形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，并且價(jià)差越拉越大，消費(fèi)者很難接受。

一位企業(yè)內(nèi)人士則表示，雖然兩次推介會(huì)都是乳協(xié)主導(dǎo)的，但是背后都有職能部門(mén)的影子，企業(yè)推出新品、定價(jià)等都是提前報(bào)備的，既然能推出來(lái)，肯定也是得到認(rèn)可的。

對(duì)于三元發(fā)力奶粉市場(chǎng)的前景，陳連芳認(rèn)為，三元現(xiàn)在有一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)，中國(guó)二三四線(xiàn)市場(chǎng)的奶粉需求量正在慢慢擴(kuò)大，在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中會(huì)產(chǎn)生很多新的需求，但要針對(duì)特定的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。“三元的機(jī)會(huì)在縣一級(jí)市場(chǎng)，北京上海等大城市不可能發(fā)生奇跡。”陳連芳對(duì)此提醒，“北京市場(chǎng)堅(jiān)守的是它的液態(tài)奶，別的地方是奶粉，因?yàn)槟谭郾阌谶\(yùn)輸，銷(xiāo)售半徑很長(zhǎng)，應(yīng)布局縣一級(jí)的奶粉市場(chǎng)。”

宋亮則認(rèn)為，三元現(xiàn)在新品開(kāi)發(fā)集中在奶粉這塊，但具體會(huì)怎樣還不清楚，尚且難說(shuō)是一個(gè)明智的選擇。三元現(xiàn)有新產(chǎn)品的受眾面沒(méi)有預(yù)想的好，此次入選乳品工業(yè)協(xié)會(huì)推出的第二批扶持國(guó)產(chǎn)奶粉名單，希望對(duì)它的業(yè)績(jī)有所提振。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相比于液態(tài)奶10%上下的毛利率，嬰幼兒乳粉70%以上的毛利率確實(shí)更具有吸引力，有利于改變收購(gòu)三鹿后三元的虧損現(xiàn)狀。且由于三聚氰胺事件中的良好口碑，加上原有液態(tài)奶的客戶(hù)群，未來(lái)三元并非全無(wú)市場(chǎng)。

記者就相關(guān)問(wèn)題多次致電三元，但截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到回復(fù)。