三元股份(7.91, 0.00, 0.00%)1月發(fā)布業(yè)績公告稱，2013年經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)1.85億元至2.15億元的虧損。而蒙牛、伊利等同行業(yè)企業(yè)已發(fā)布的同期營業(yè)收入和利潤卻保持盈利增長。業(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時表示，三元產(chǎn)品集中于中低端液態(tài)奶，在奶價上漲的背景下，成本高企、毛利下降是其虧損的重要原因。

 同行夾擊下棲身中低端 微利難抵成本重壓

三元股份年初發(fā)布的2013年年度業(yè)績預虧公告稱，預計2013年經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)1.85億元至2.15億元的虧損。公告把“受原輔材料價格上漲因素影響，導致公司產(chǎn)品成本上升”、“受市場因素影響，產(chǎn)品毛利率下降”列為虧損主因。

數(shù)據(jù)顯示，自2012年下半年以來，原奶價格持續(xù)上漲，截至2014年1月第三周，內(nèi)蒙古、河北等10個奶牛主產(chǎn)省(區(qū))生鮮乳平均價格已達到4.24元/公斤，比上周上漲0.5%，同比上漲24.7%。

與三元業(yè)績形成鮮明對比的是，其他幾家內(nèi)地乳業(yè)上市公司的業(yè)績紛紛飄紅：貝因美(29.66, 0.15, 0.51%)此前發(fā)布公告，預計公司2013年實現(xiàn)凈利潤5.6億～8.15億元之間，同比增長10%～60%；伊利股份(37.15, -0.31, -0.83%)22日晚間公告，預計2013年度業(yè)績與上年同期相比會增長80%左右，實現(xiàn)凈利潤超17億元；光明乳業(yè)(19.44, 0.37, 1.94%)雖未發(fā)布2013年業(yè)績預告，但綜合27家機構預測結果，光明乳業(yè)2014年凈利潤或將達7.09億元，較去年同比增長 127.81%。

北京三元食品股份有限公司網(wǎng)站信息顯示，目前三元股份巴氏奶產(chǎn)量穩(wěn)居全國第二，公司擁有5萬頭的現(xiàn)代化牧場，單產(chǎn)高達10噸/年，高出國內(nèi)平均水平近一倍，是一個立足北京及周邊市場、以液態(tài)奶為主的供應商。

中商流通生產(chǎn)力促進中心高級分析師宋亮接受中國網(wǎng)消費頻道采訪時稱，三元在中高端(液態(tài)奶市場)沒有一個很豐富的產(chǎn)品體系，銷售情況也不是很好，主要產(chǎn)品仍集中在中低端上，對奶價上漲的消化能力較弱。因此一旦遭遇漲價，利潤就會下降甚至虧損。

“三元銷售不好，一是蒙牛伊利等品牌競爭力太強，還有一些進口的洋奶對它沖擊大。”宋亮說，“三元在外地市場表現(xiàn)不是很好，在北京市場被沖擊的也很嚴重。”

北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢有限公司乳業(yè)分析師陳連芳對記者也表述了類似觀點，“受蒙牛、伊利、光明等品牌夾擊，三元在中高端市場沒有做好，銷售比較好的主要還是低端的液態(tài)奶，像袋裝奶或入戶奶，這些產(chǎn)品盈利差，在成本上漲的背景下，各種費用分攤下來肯定會虧損。”他說，“三元做高端也做不過特侖蘇，應該說北京市場是很大的很有機會的，但三元在中高端市場沒有做好，市場機會被蒙牛伊利光明等品牌擠空了，占有率很低。”

記者走訪北京多家超市乳制品區(qū)域也發(fā)現(xiàn)，三元產(chǎn)品集中于價格較低的袋裝奶區(qū)域，但在高品質牛奶及酸奶區(qū)域，三元產(chǎn)品種類數(shù)量則低于蒙牛、伊利、光明等品牌，而這一類產(chǎn)品平均價格一般要高于袋裝奶。對于利潤較高的冰淇淋和奶粉產(chǎn)品，伊利、蒙牛等著力也較大。

 液態(tài)奶產(chǎn)品漲價難扭虧 體制軟肋亟待加強

進入2014年，三元股份在成本管理方面可能面臨著更大的挑戰(zhàn)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部周度監(jiān)測數(shù)據(jù)，2014年第1周全國主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價格已達4.19元/公斤，較2013年初上漲23.2%。業(yè)內(nèi)人士預計2014年原奶成本將繼續(xù)提升，可能會突破5元/公斤。宋亮則認為，2014奶價將會高位趨穩(wěn)，二季度有可能有所下降。

面對經(jīng)營壓力，三元液態(tài)奶產(chǎn)品在2013年也曾兩次漲價，幅度分別約為5%和8%。以三元百利包系列200*18袋裝為例，現(xiàn)在市場價在35元/箱左右，而去年同期價格則一般為22元/箱。但有券商分析師認為，從目前企業(yè)財務數(shù)據(jù)來看，這兩次并沒有大幅改善企業(yè)經(jīng)營狀況。

曾有媒體報道，在不少行業(yè)人士眼中，自身團隊建設也一直是這家奶企的軟肋。陳連芳也對中國網(wǎng)消費表達了類似觀點，“很多大品牌都面對同一個市場，為何別人賺錢，它虧錢，這有什么理由啊。”他認為三元虧損主觀原因在于自身沒有把市場做好，主要是體制機制的問題，造成三元團隊市場化運營能力弱于蒙牛等同行，應通過市場的方式進行改造。

對于三元如何扭虧為盈，宋亮認為無外乎增加新品開發(fā)，提高高附加值產(chǎn)品銷售，還有就是國家補貼。此前，在發(fā)布預虧消息的同時，三元也公告稱，公司及全資、控股子公司2013年度累計收到各類政府補助資金1252.96萬元。

 三元奶粉獲國家扶持 產(chǎn)品價高消費者或難接受

1月22日，中國乳制品工業(yè)協(xié)會召開“第二批嬰幼兒配方乳粉新品發(fā)布會”，組織6家企業(yè)對外發(fā)布嬰幼兒配方乳粉新品。6家企業(yè)分別是：北京三元食品股份有限公司、浙江貝因美科工貿(mào)股份有限公司、西安銀橋生物科技有限責任公司、上海晨冠乳業(yè)有限公司、遼寧輝山乳業(yè)集團有限公司、西安百躍乳業(yè)有限公司。

公開資料顯示，收購三鹿乳業(yè)資產(chǎn)以來，三元其實一直在發(fā)力奶粉市場，目前擁有愛力優(yōu)、愛欣寶、愛育聰、恩貝益和恩貝睿五大系列嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品，奶源地也將擴大至北京、河北、山東和河南等地。三元奶粉事業(yè)部總經(jīng)理吳松航曾對媒體表示，2011以來，三元奶粉進入了一個飛速發(fā)展期，銷售額從2011年的1億元上升到2012年的2億元并大幅度減虧，而2014年的銷售目標將是10億元。

有知情人士透露，此前三元收購三鹿和太子奶都是由政府意愿主導的，對其自身發(fā)展造成拖累，而政府對其肯定有承諾，此番乳粉行業(yè)整頓，正是政府兌現(xiàn)承諾的時候，接下來三元在乳粉領域會有一個比較快速的發(fā)展。

“三元乳業(yè)作為北京市國姿委重點扶持的企業(yè)，在此次行業(yè)調(diào)整中必將受到政策的更多支持，而其首次未入榜主要是因其乳粉體量太小。”上述人士稱。

據(jù)三元食品副總經(jīng)理呂淑芹透露，三元會將業(yè)務重心向嬰幼兒配方乳粉轉移。“此次選中的喜能寶和愛力優(yōu)兩款產(chǎn)品在工藝制造上更貼近母乳，屬于公司的高端產(chǎn)品。(如果奶源繼續(xù)緊張)肯定要舍棄液態(tài)奶這一塊，將奶源優(yōu)先供給嬰幼兒配方乳粉。”呂淑芹告訴記者。

有乳業(yè)從業(yè)人士認為，三元業(yè)務重心的轉變就是為了更多地享受國家的扶持政策，發(fā)揮最大的能量搶占嬰幼兒配方乳粉的市場。資料顯示，在首批企業(yè)名單出爐后，三元立即對外宣布，投資15億元在北京大興區(qū)建設年產(chǎn)5萬噸的乳粉加工廠。據(jù)呂淑芹提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年三元嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)能為5000噸，收入4.5億元；2014年有望將產(chǎn)能擴大到1.3萬噸，收入達到10億元，同比增長100%，且有信心今后每年的增長率都達到100%。

此次發(fā)布會上，三元推出的產(chǎn)品定位中高端，其中金裝愛力優(yōu)、喜能寶兩款產(chǎn)品單價(單位為900ml)在400元以上，而在首輪推介會上，6家企業(yè)推出的產(chǎn)品，價格均位于300元左右。而目前市場主流產(chǎn)品多在250元左右。進口乳粉價格則集中在200~300元之間。

中乳協(xié)名譽理事長宋昆岡表示，這是由于國產(chǎn)奶粉生產(chǎn)成本高形成的，“主要原料從國外進口，加上運費、關稅，成本比較高”。根據(jù)AC尼爾森截至2013年11月份的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年全年，國產(chǎn)品牌奶粉所占的總體市場份額已接近50%。

但有乳業(yè)專家指出，當前國產(chǎn)品牌盲目地推高端并不是明智的選擇，因為國產(chǎn)乳粉的價格低于進口品牌，這一點已經(jīng)在消費者心中形成認知，如今進口乳粉的價格近段時間一直在下行，國產(chǎn)品牌不斷沖高端，兩者價格形勢逆轉，并且價差越拉越大，消費者很難接受。

一位企業(yè)內(nèi)人士則表示，雖然兩次推介會都是乳協(xié)主導的，但是背后都有職能部門的影子，企業(yè)推出新品、定價等都是提前報備的，既然能推出來，肯定也是得到認可的。

對于三元發(fā)力奶粉市場的前景，陳連芳認為，三元現(xiàn)在有一個比較好的機會，中國二三四線市場的奶粉需求量正在慢慢擴大，在城鎮(zhèn)化進程中會產(chǎn)生很多新的需求，但要針對特定的市場開發(fā)新產(chǎn)品。“三元的機會在縣一級市場，北京上海等大城市不可能發(fā)生奇跡。”陳連芳對此提醒，“北京市場堅守的是它的液態(tài)奶，別的地方是奶粉，因為奶粉便于運輸，銷售半徑很長，應布局縣一級的奶粉市場。”

宋亮則認為，三元現(xiàn)在新品開發(fā)集中在奶粉這塊，但具體會怎樣還不清楚，尚且難說是一個明智的選擇。三元現(xiàn)有新產(chǎn)品的受眾面沒有預想的好，此次入選乳品工業(yè)協(xié)會推出的第二批扶持國產(chǎn)奶粉名單，希望對它的業(yè)績有所提振。

也有業(yè)內(nèi)人士認為，相比于液態(tài)奶10%上下的毛利率，嬰幼兒乳粉70%以上的毛利率確實更具有吸引力，有利于改變收購三鹿后三元的虧損現(xiàn)狀。且由于三聚氰胺事件中的良好口碑，加上原有液態(tài)奶的客戶群，未來三元并非全無市場。