中期業(yè)績(jī)預(yù)告扭虧無(wú)望，再次將三元推向了風(fēng)險(xiǎn)邊緣。關(guān)鍵時(shí)刻，被其視為巨大包袱的河北三元(原三鹿)賣(mài)地救主。然而，賣(mài)掉其15.1萬(wàn)㎡的土地，三元最終的結(jié)局依然待定。能否力轉(zhuǎn)乾坤，三元悄然將長(zhǎng)期砝碼加在了奶粉業(yè)務(wù)上。

土地得失

以4.6億元價(jià)格賣(mài)掉河北三元四個(gè)廠區(qū)的土地、共15.1萬(wàn)㎡，被看做是三元自救的手段。

6月12日，三元發(fā)布公告稱(chēng)，依據(jù)石家莊市整體城市規(guī)劃，石家莊市政府?dāng)M對(duì)公司全資子公司河北三元食品有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“河北三元”)四宗土地進(jìn)行收儲(chǔ)，對(duì)象包括河北三元乳品二廠、乳品三廠、乳品六廠、包裝裝潢廠。

河北三元在石家莊只有這四處在生sa產(chǎn)的工廠，石家莊市土地儲(chǔ)備中心對(duì)這四宗土地實(shí)施一攬子收儲(chǔ)、一攬子補(bǔ)償。

三元方面表示，根據(jù)石家莊市企業(yè)搬遷政策計(jì)算辦法和土地規(guī)劃用途的市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估測(cè)算，此次對(duì)三元的補(bǔ)償金額總款項(xiàng)為人民幣4.61億元，約合人民幣3000元/㎡。

時(shí)光回到5年前，2009年3月4日，在剛剛因?yàn)槿矍璋肥录瓜碌娜官Y產(chǎn)包競(jìng)購(gòu)中，北京三元和河北三元組成聯(lián)合競(jìng)拍體以6.165億元的落槌價(jià)競(jìng)得三鹿資產(chǎn)包。在此次拍賣(mài)落槌之前，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)三鹿的估值是7.26億元。這其中，包括三鹿集團(tuán)的土地使用權(quán)、房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備等可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的有效資產(chǎn)，以及三鹿所持有的新鄉(xiāng)林鶴、唐山三鹿、石家莊君樂(lè)寶等乳業(yè)公司的股權(quán)。

如今，土地使用權(quán)易主，機(jī)器設(shè)備陳舊需要更新?lián)Q代。唐山三鹿因?yàn)樵?011年國(guó)家審核乳制品生產(chǎn)資質(zhì)時(shí)未提起申請(qǐng)且長(zhǎng)期停產(chǎn)；新鄉(xiāng)林鶴已更名為新鄉(xiāng)市三元食品有限公司，2013年虧損643萬(wàn)元；君樂(lè)寶在三元完成交易之前，就從三鹿手中回購(gòu)了股權(quán)。

完成對(duì)三鹿的收購(gòu)之后，三元從2009年至今，業(yè)績(jī)一直不好。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三元在2009年、2011年、2013年均虧損，在2010、2012年份凈利潤(rùn)僅有幾千萬(wàn)。

從其財(cái)報(bào)信息可以看出，近5年中三元奇數(shù)年都虧損，雙數(shù)年勉強(qiáng)盈利。

根據(jù)境內(nèi)股票上市規(guī)則，上市公司連續(xù)兩年虧損，將被進(jìn)行特別處理，公司股票代碼前加上ST標(biāo)志，三元每到雙數(shù)年即面臨這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

資深乳業(yè)分析師陳連芳曾告訴記者，三元在2010年、2012年能勉強(qiáng)盈利，主要是靠其投資的麥當(dāng)勞收益。其2010年麥當(dāng)勞收益為6000萬(wàn)元、2012年為8954萬(wàn)元。而三元股份2010年和2012年的凈利潤(rùn)分別為5146.46萬(wàn)元和3280.18萬(wàn)元。若扣除麥當(dāng)勞收益和補(bǔ)助，三元股份當(dāng)年仍會(huì)出現(xiàn)虧損。

2014年一季度，麥當(dāng)勞又為三元帶來(lái)1100萬(wàn)元的收入，較去年同期增長(zhǎng)近32%。但是年終收益未知，三元必須要規(guī)避被戴ST的風(fēng)險(xiǎn)，所以外界將這次土地交易形容為“三鹿遺產(chǎn)成三元救命稻草”。

其公開(kāi)資料顯示，石家莊土地儲(chǔ)備中心完成此次土地收儲(chǔ)之后，將會(huì)分4次將土地補(bǔ)償支付給三元。分別是2014年9月30日前支付1.2億元；2015年9月30日前支付2.21億元；2016年12月31日前支付1億元；四宗土地全部交付后，剩余尾款2000萬(wàn)元一次性付清。

三元方面表示，本次土地收儲(chǔ)補(bǔ)償事項(xiàng)將給公司帶來(lái)一定收益，影響公司當(dāng)年損益。

對(duì)于三元來(lái)說(shuō)，除2009年凈利潤(rùn)虧損1.28億元，其余年份虧損均沒(méi)有超過(guò)1億元。所以，2014年的1.2億元土地補(bǔ)償款很有可能幫助三元渡過(guò)難關(guān)。

搬遷計(jì)劃

6月18日，已經(jīng)與石家莊市土地儲(chǔ)備中心達(dá)成相關(guān)土地交易協(xié)議的河北三元，四個(gè)廠區(qū)還在正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

河北省奶業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)袁運(yùn)生告訴記者，三元將現(xiàn)在的四宗土地賣(mài)出后，會(huì)陸續(xù)搬遷至石家莊新樂(lè)市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)。

4月，三元第五屆董事會(huì)第八次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于河北三元年產(chǎn)4萬(wàn)噸乳粉、25萬(wàn)噸液態(tài)奶搬遷改造項(xiàng)目的議案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《搬遷議案》)，該議案中所涉內(nèi)容，正是袁運(yùn)生提到的此次搬遷計(jì)劃。

該《搬遷議案》顯示，三元擬整合全資子公司河北三元現(xiàn)有加工廠(包括乳品二廠、乳品三廠、乳品六廠、紙箱廠等)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)、搬遷改造。建設(shè)一個(gè)日處理鮮奶能力1000噸的乳品加工、研發(fā)、物流中心，可生產(chǎn)系列乳粉、常溫奶、巴氏奶、酸奶等。計(jì)劃年產(chǎn)乳粉4萬(wàn)噸，各類(lèi)液態(tài)奶25萬(wàn)噸。

袁運(yùn)生表示，此次搬遷計(jì)劃制定過(guò)程中，三元母公司北京首農(nóng)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾多次來(lái)到石家莊，與當(dāng)?shù)卣枭掏恋厥乱恕＿@個(gè)過(guò)程中也談到現(xiàn)有土地的處理問(wèn)題，即上述土地收儲(chǔ)計(jì)劃。

“當(dāng)?shù)卣脖容^重視他們，給予了不少支持。”袁運(yùn)生說(shuō)。

最終搬遷地址定為石家莊新樂(lè)市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，該項(xiàng)目建設(shè)預(yù)期為2年6個(gè)月，計(jì)劃投資16億元人民幣。

值得注意的是，16億元的計(jì)劃投資中，土建費(fèi)用約4.6億元，與當(dāng)前石家莊市政府收儲(chǔ)河北三元土地補(bǔ)償款項(xiàng)一致。不過(guò)，重新規(guī)劃土地面積為600余畝，相當(dāng)于40萬(wàn)㎡，三元為土地使用權(quán)購(gòu)置費(fèi)用約為1.5億元。

三元方面預(yù)估此項(xiàng)目的投資回收期為6年，并表示，此項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源為公司自籌。項(xiàng)目建成后，將進(jìn)一步提高公司乳粉及液態(tài)奶生產(chǎn)加工的現(xiàn)代化程度。

在河北三元一正在生產(chǎn)的工廠內(nèi)，從外面看安安靜靜，但是里面的工人卻在忙碌著。其多數(shù)員工對(duì)其所在工廠的土地動(dòng)向一無(wú)所知，也不知道未來(lái)兩年，他們所在的生產(chǎn)線(xiàn)將搬遷到一個(gè)遠(yuǎn)離市區(qū)的地方。

“我沒(méi)有什么想法，到時(shí)候再說(shuō)吧。”一位在該工廠工作近20年的男子笑笑說(shuō)。他目前的薪資水平為2000元左右(基本工資+計(jì)件收入)，他說(shuō)，無(wú)論工廠搬到哪里都無(wú)所謂，最看重的是三金(河北三元給員工的福利).

記者曾就此次搬遷計(jì)劃多次聯(lián)系三元方面，始終沒(méi)有得到回復(fù)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，河北三元的搬遷計(jì)劃對(duì)于三元來(lái)說(shuō)是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。資金問(wèn)題、人的問(wèn)題，搬遷之后如何實(shí)現(xiàn)收益等等。畢竟，三元入主河北以來(lái)，這邊的業(yè)務(wù)始終虧損。

不過(guò)，“換個(gè)地方換個(gè)地氣，也許是好事。”他說(shuō)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“我覺(jué)得總體是樂(lè)觀的。”袁運(yùn)生說(shuō)。

競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇

在三元相關(guān)的一些討論里，近來(lái)被提及較多的是與其旗下河北三元同城的君樂(lè)寶。

令大家感到遺憾的是，在三元收購(gòu)三鹿之前，君樂(lè)寶僅僅是石家莊一個(gè)相對(duì)較小的乳品企業(yè)，三鹿曾占有其部分股份。

但現(xiàn)在的君樂(lè)寶已經(jīng)今非昔比，被蒙牛收購(gòu)之后，君樂(lè)寶液奶趁勢(shì)拓展全國(guó)市場(chǎng)。此一步讓三元望塵莫及。因?yàn)橐恍南胍卣谷珖?guó)乳品業(yè)務(wù)的三元，至今仍然固守在北京、石家莊等個(gè)別北方城市。

上半年，君樂(lè)寶高調(diào)進(jìn)入嬰幼兒配方奶粉領(lǐng)域，并且因?yàn)殇N(xiāo)售全部采用線(xiàn)上，一炮而紅。

三元沒(méi)有這么幸運(yùn)。跟君樂(lè)寶一樣，三元最初的優(yōu)勢(shì)也是液態(tài)奶，尤其是其巴氏奶，在北京有深厚的消費(fèi)者基礎(chǔ)。但是，在陳連芳看來(lái)，其國(guó)企性質(zhì)大大牽制了其乳品事業(yè)的發(fā)展。因?yàn)椋?0年前，當(dāng)蒙牛、伊利開(kāi)始以強(qiáng)勢(shì)的態(tài)度形成全國(guó)圍剿之勢(shì)時(shí)，特別需要一個(gè)區(qū)域性的企業(yè)靈活應(yīng)對(duì)，而不是墨守成規(guī)。

“國(guó)企調(diào)動(dòng)資源速度太慢。”他說(shuō)，所以很快，北京市場(chǎng)被來(lái)自?xún)?nèi)蒙古的蒙牛、伊利和來(lái)自上海的光明乳業(yè)所侵占。

不僅只有上述三家業(yè)內(nèi)巨頭。近幾年，多數(shù)有實(shí)力的乳品企業(yè)都想沖破地域的限制，分享全國(guó)市場(chǎng)。如今的京津冀乳業(yè)市場(chǎng)上，處處可見(jiàn)來(lái)自東北的完達(dá)山、輝山、新希望等地方品牌的產(chǎn)品。即便在全國(guó)市場(chǎng)，這些品牌的液奶也逐漸站穩(wěn)自己的位置。

強(qiáng)勢(shì)品牌的競(jìng)爭(zhēng)和蠶食往往讓三元力不從心。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，液奶市場(chǎng)上，去年三元致力于開(kāi)發(fā)新品，在高端奶領(lǐng)域頗有收獲，但是相比于外界激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)氛圍，仍然缺乏貼近消費(fèi)需求的產(chǎn)品。

尤其是去年下半年，乳品行業(yè)出現(xiàn)“奶荒”，三元率先漲價(jià)。雖然三元解釋因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲、成本增加不得不漲價(jià)，但是也可以看出，其在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中壓力頗大。

“最先漲價(jià)就是抗壓能力較弱者，后來(lái)光明等跟漲，不過(guò)是跟風(fēng)而已。”他說(shuō)。

液奶競(jìng)爭(zhēng)陷入泥潭，奶粉市場(chǎng)中的三元境遇同樣不容樂(lè)觀。

在收購(gòu)三鹿之初，三元就打定心思要進(jìn)軍嬰幼兒配方奶粉領(lǐng)域，還因?yàn)槠鋰?guó)企性質(zhì)，自詡“國(guó)粉”。2010年9月，三元為了拓展全國(guó)奶粉業(yè)務(wù)，專(zhuān)門(mén)成立奶粉事業(yè)部，從事奶粉小包粉的生產(chǎn)加工銷(xiāo)售。其實(shí)，此次整合主要針對(duì)的便是河北三元，先是對(duì)河北三元進(jìn)行了一次營(yíng)銷(xiāo)渠道上的整合，把河北三元的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)并入北京三元，其主要負(fù)責(zé)方就是這個(gè)新成立的奶粉事業(yè)部。

不過(guò)，如今的君樂(lè)寶奶粉等后起之秀已經(jīng)漸成規(guī)模，4年過(guò)去，三元的系列奶粉依然不溫不火。

三元奶粉事業(yè)部相關(guān)工作人員告訴記者，三元走的是穩(wěn)健的路，不會(huì)貿(mào)然進(jìn)軍一線(xiàn)城市。

“我們量力而行，一步步走。”她說(shuō)。

搭上奶粉末班車(chē)

在袁運(yùn)生看來(lái)，三元眼下的奶粉市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，“但這是因?yàn)榇蟓h(huán)境的變化。”

他所指的大環(huán)境變化，是指從去年6月份以來(lái)，相關(guān)政府部門(mén)對(duì)嬰幼兒乳粉市場(chǎng)一系列的整頓。針對(duì)進(jìn)口超高價(jià)奶粉的反壟斷調(diào)查、嚴(yán)格進(jìn)口奶粉準(zhǔn)入門(mén)檻、重新審核國(guó)內(nèi)正在生產(chǎn)的乳粉企業(yè)。

5月底，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局根據(jù)嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可審查和再審核工作的結(jié)果，公布了最新拿到生產(chǎn)許可證的82家嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)，三元于3月底順利通過(guò)審查，拿到生產(chǎn)許可證。

“對(duì)于三元來(lái)說(shuō)，這就是他們發(fā)展奶粉事業(yè)的末班車(chē)。”袁運(yùn)生說(shuō)。對(duì)于所有的國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)來(lái)說(shuō)，這一輪整頓為現(xiàn)存的國(guó)內(nèi)乳粉企業(yè)的發(fā)展掃除了一些障礙。三元跟所有國(guó)內(nèi)乳粉企業(yè)一樣，都面臨新一輪機(jī)遇，能否抓住這個(gè)機(jī)遇，只能看三元自身的運(yùn)作了。

三元對(duì)此做出的回應(yīng)是積極的。在其河北分公司，也是其奶粉生產(chǎn)主力，拋棄設(shè)備陳舊的老廠，投巨資建設(shè)新廠，新廠計(jì)劃年產(chǎn)乳粉4萬(wàn)噸。

除此之外，三元在去年9月還有一個(gè)關(guān)于奶粉的巨額投入。在北京市大興瀛海工業(yè)區(qū)投資15億元，建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸的現(xiàn)代化乳粉加工廠。據(jù)了解，該項(xiàng)目用于生產(chǎn)系列乳粉，包括嬰幼兒配方乳粉、中老年乳粉，項(xiàng)目分兩期建設(shè)。

發(fā)展奶粉業(yè)務(wù)除了順應(yīng)局勢(shì)，也是三元未來(lái)扭虧的一個(gè)機(jī)會(huì)。三元2013年報(bào)顯示，其2013年液態(tài)奶收入30.15億元，同比增長(zhǎng)4.99%，固態(tài)奶收入7.30億元，同比增長(zhǎng)13.69%，其中配方奶粉業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。2013年公司營(yíng)業(yè)毛利率21.51%，同比減少0.98個(gè)百分點(diǎn)，但是固態(tài)奶毛利率則同比增加14.25個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)榕浞侥谭凼杖胝急壬仙?/p>

而三元給出的關(guān)于2013年業(yè)績(jī)虧損的原因中，除了成本上漲、毛利率下降、麥當(dāng)勞收益下降等，還提到“配方奶粉業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司戰(zhàn)略核心，2013年圍繞配方奶粉銷(xiāo)售費(fèi)用投入增加，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用上升”。

相關(guān)分析師認(rèn)為，相比伊利、貝因美等國(guó)內(nèi)配方奶粉龍頭公司，三元在品牌塑造和渠道建設(shè)方面還有較大差距。但是依賴(lài)北京綠荷牧場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)奶源以及產(chǎn)業(yè)政策積極引導(dǎo)，三元也有機(jī)會(huì)成為國(guó)內(nèi)配方奶粉行業(yè)的黑馬。