親貝網(wǎng)訊 11月3日消息，嬰童相關(guān)股皇氏乳業(yè)定增購買御嘉影視獲得核準(zhǔn)。并于2014年11月3日發(fā)布《廣西皇氏甲天下乳業(yè)股份有限公司關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得中國證監(jiān)會正式批復(fù)公告》。皇氏乳業(yè)進(jìn)軍傳媒行業(yè)的大局已定。

據(jù)了解，皇氏乳業(yè)擬向御嘉影視股東李建國發(fā)行約3538.89萬股及支付現(xiàn)金2.05億元購買御嘉影視100%股權(quán)。此外，皇氏乳業(yè)擬采用鎖價(jià)方式，向上市公司實(shí)際控制人黃嘉棣發(fā)行1685萬股募集現(xiàn)金2.28億元，募得資金用以支付購買交易標(biāo)的的現(xiàn)金對價(jià)及本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。發(fā)行價(jià)格13.5元/股。

皇氏三季度營收增10.28% 對2014凈利增幅信心滿滿

皇氏乳業(yè)近期2014年三季度報(bào)告顯示，皇氏乳業(yè)三季度營收約2.9億元人民幣，相較同期增10.28%。凈利為758萬元人民幣，相較同期增89.88%。面對并購形勢大好，皇氏乳業(yè)對2014年度經(jīng)濟(jì)業(yè)績預(yù)計(jì)三季度報(bào)告中顯示，2014年凈利變動幅度將達(dá)40%-70%。這部分變動除了是廣西、云南核心市場銷售業(yè)績的增長，更多實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容是皇氏乳業(yè)對并購御嘉影視報(bào)表可能融入2014業(yè)績的滿滿信心。據(jù)了解，皇氏乳業(yè)從2014年3月就已經(jīng)開始籌劃收購御嘉影視100%股權(quán)。

皇氏做雙主業(yè)上市公司大勢所趨 多元化經(jīng)營發(fā)展方向已定

皇氏乳業(yè)三季度報(bào)告指出，2014年皇氏乳業(yè)公司跨界進(jìn)入影視文化領(lǐng)域,先后對御嘉影視、盛世驕陽以及北廣高清發(fā)起收購?；适先闃I(yè)認(rèn)為,這三家收購標(biāo)的基本已涵蓋了影視行業(yè)內(nèi)從上游發(fā)行制作,到中游版權(quán)所有及推廣銷售,直至下游終端播放平臺在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。預(yù)計(jì)未來這部分業(yè)務(wù)將成為皇氏乳業(yè)利潤的重要來源?；适先闃I(yè)多元化經(jīng)營發(fā)展方向已定，皇氏乳業(yè)表示，未來皇氏乳業(yè)成為擁有乳制品生產(chǎn)銷售、文化傳媒并行的雙主業(yè)上市公司已是大勢所趨。

質(zhì)疑御嘉影視借殼上市 皇氏乳業(yè)反被算計(jì)

然而，有分析人士認(rèn)為，御嘉影視之所以接受皇氏的收購，無非是為了借殼上市。

御嘉影視2012年便開始籌備上市，而按廣電總局新政，明年元旦起，一部電視劇最多只能同時(shí)在兩家衛(wèi)星頻道黃金時(shí)間段播出，改變了目前能在四家同時(shí)播出的情況，大批影視公司步履維艱，若無法改變現(xiàn)狀，將被合并或倒閉。

但李建國也是商場摸爬滾打多年的老兵，自己一手創(chuàng)建的公司發(fā)展良好，辛辛苦苦地讓它不斷賺錢，可賺回來的錢大部分卻是別人的，李建國會怎么想?即使皇氏有高管曾涉足文化產(chǎn)業(yè)，但李建國在文化產(chǎn)業(yè)上的功力顯然要深厚得多。再者，李建國并不差錢。未來，御嘉影視依靠上市企業(yè)資源逐漸壯大后，李建國會不會攜資本回購黃嘉棣皇氏的股份，反而控制了皇氏?皇氏會不會真的成為那個(gè)“殼”?

半年報(bào)、三季報(bào)差異明顯 皇氏看中并購這盤棋

在決定收購傳媒公司前，皇氏乳業(yè)的市值僅在二十多億元。收購后，業(yè)內(nèi)人士稱，目前皇氏現(xiàn)有乳業(yè)資產(chǎn)的估值明顯高于同行業(yè)。光明乳業(yè)不到50倍，皇氏卻高達(dá)92倍。也許，皇氏乳業(yè)找到了更好提升市值的方式。

對比皇氏乳業(yè)半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，皇氏乳業(yè)三季度報(bào)并未提及相關(guān)奶制品的具體信息。但通過皇氏乳業(yè)半年報(bào)了解到，就嬰童相關(guān)產(chǎn)品學(xué)生奶而言，皇氏乳業(yè)學(xué)生奶銷量大幅度下降。據(jù)此，皇氏乳業(yè)表示是由于地方政府對學(xué)生營養(yǎng)餐的政策調(diào)整。旗下水牛奶系列產(chǎn)品通過打特色產(chǎn)品牌占領(lǐng)廣西及周邊區(qū)域市場，避開與國內(nèi)知名品牌正面競爭。同時(shí)還表示，要跟進(jìn)生產(chǎn)全國熱銷的常溫酸奶及活性乳酸菌飲料兩款產(chǎn)品。在瀏覽官網(wǎng)可以看到，皇氏乳業(yè)已經(jīng)逐步開始涉獵乳酸類飲料和125mL常溫袋裝系列。這一系列的嘗試和定位，不禁讓業(yè)界困惑，到底是退避三舍還是追逐熱點(diǎn)?這可能也是二三線產(chǎn)品需要面對的主要問題。

國內(nèi)乳業(yè)剩余市場較少 皇氏乳業(yè)不占優(yōu)勢

親貝研究院研究員表示，今年對于乳業(yè)擴(kuò)張國家給予大幅度的支持，并鼓勵(lì)乳企自行“找伴”整合企業(yè)。在皇氏乳業(yè)方面，由于其銷售市場較強(qiáng)的地域性特征和乳業(yè)市場的現(xiàn)有競爭不斷加劇，“乳業(yè)+文化”雙主業(yè)公司的嘗試有更大發(fā)展的形勢不太樂觀。畢竟強(qiáng)勢乳業(yè)巨頭以及各家看準(zhǔn)中國乳業(yè)巨大市場而進(jìn)入的外國乳企越來越多，剩余市場已經(jīng)不多。

有業(yè)內(nèi)人士稱，皇氏還有的擴(kuò)張空間可能也僅是廣西周邊省份，以及水牛奶這個(gè)細(xì)分市場上的些許突破。但這些與其收購的文化產(chǎn)業(yè)能夠帶來的利潤差了太多，這還沒有加上外擴(kuò)在渠道、時(shí)間等成本上的耗費(fèi)。這也是皇氏乳業(yè)不放棄乳業(yè)，但很可能是靠著文化產(chǎn)業(yè)吃飯的深層秘密。