自IPO停擺后，傳出了美年大健康戰(zhàn)略投資慈銘體檢的消息，昔日的競爭對手忽然成了同盟，這令遠在納斯達克上市的愛康國賓顯得有些孤立無援又壓力重重。

中國的體檢市場從十多年前的無人問津，到現(xiàn)在的如火如荼，惹得民營機構和公立醫(yī)院都想要在其中插一腳。

無論是人口結構的老齡化還是對生活質量的要求提高，“健康管理”不再是一個陌生的詞匯。

“醫(yī)院”二字總顯得過于刻板和嚴肅，既然是健康中心，就要符合專業(yè)、安全、舒適這些標準，這也是為什么民營體檢機構得以生存并吸引大量消費者的原因。

然而，自2011年以來，天下就以“三國均分”，愛康國賓、慈銘體檢、美年大健康分別在長三角地區(qū)，北方地區(qū)迅速布局，近年又將“大數據”引入成為新一輪的競爭元素。

而這三足鼎立的天下，以慈銘與美年的攜手而將勢均力敵的氣氛推向高潮。

　IPO停擺的背后

以一個醫(yī)者的身份投入經營管理者的角色，這就是總裁韓小紅對慈銘體檢的意義。

從2009年開始，上市就是慈銘的目標。

為此，慈銘甚至放棄了新一輪的融資，券商給慈銘的條件是：在不借助外部資金的情況下，從2009年到2014年，實現(xiàn)5000萬以上盈利，并且不能停止擴張的腳步。

這個看起來有點苛刻的條件，慈銘是否完成？

根據慈銘體檢的年報顯示，2009年至今，年均復合增長率在20%-30%之間。而據韓小紅自己透露，2013年的經營利潤過了1億元。

這個數字究竟有什么意義？慈銘體檢止步IPO究竟為何？

根據給出的信息，2013年以來，業(yè)績下滑較為明顯。對比數據可以看出2013年1月到9月，當期營業(yè)收入5.1億元，凈利潤僅為3300萬元，較2012年同期下降1787.77萬元。

2013年前三季度，廣州、上海、深圳、天津凈利潤全部為負數。而在IPO之前的2011年，營業(yè)收入達5.67億元。

那么，韓小紅所言的一個億從何而來？其實，是由于前三季度的表現(xiàn)欠佳，而第四季度是整年度中業(yè)績增幅最大的階段，占了全年收入的40%。

“業(yè)績大幅下滑和老股轉讓比例過高導致監(jiān)管層對慈銘體檢的關注。”前瞻投資顧問給出了判斷。

說到底，上市對慈銘體檢而言，無非是為了擴張規(guī)模和資本的套現(xiàn)。如果出于前者的考慮，上市肯定不是唯一的手段。

自IPO停擺后，傳出了美年大健康戰(zhàn)略投資慈銘體檢的消息，昔日的競爭對手忽然成了同盟，這令遠在納斯達克上市的愛康國賓顯得有些孤立無援又壓力重重。

本來，三家都是走著高端的路線，受眾也比較一致?，F(xiàn)在，兩家已握手，市場份額會不會出現(xiàn)明顯的傾斜？

　究竟，美年大健康的注入會給雙方帶來怎樣的影響？

正如董事長俞熔所言，美年大健康將試圖打造成中國最有影響力的健康產業(yè)平臺。這其中包含了兩個概念。首先是“健康產業(yè)”，顯然單一化的體檢項目是不符合這個定義的。

為此，美年大健康正在努力向綜合化的健康服務例如慢性病管理，創(chuàng)新醫(yī)療科技等方面延伸。

第二個概念是“平臺”，目前的連鎖化體檢中心也顯然不是平臺真正的意義。美年大健康希望通過自身去延展出一個預防醫(yī)學的價值平臺，連接各方產業(yè)合作。

所以，戰(zhàn)略投資慈銘體檢，應該會是一個雙贏的局面。

而“大數據”是美年大健康在2015年積極開拓的方向。其實，運作多年之后，誰家的手中沒有海量的體檢者信息數據呢？

而如何利用這些數據為自己服務，恐怕才是真正分出勝負的關鍵。這一點，無論是慈銘，還是美年大健康，都沒有公開一個比較可行性的方案。

對于慈銘體檢，除了擴張規(guī)模之外，資本套現(xiàn)也是一個無法逃避的現(xiàn)實。即便上市擱淺，慈銘還是要對包括平安創(chuàng)新資本、鼎暉創(chuàng)投、天圖創(chuàng)投等至少10家投資機構給出一個比較滿意的方案。其中，鼎暉已入股公司將近10年。

如果按照原先的IPO計劃，北京鼎暉則轉讓不超過1518萬多股，深圳天圖轉讓不超過369.9萬股，天津鼎暉、平安創(chuàng)新、天津寶鼎、鼎暉元博等投資機構，都有數百萬股的老股轉讓計劃。

至于美年大健康，同樣滲透了平安保險、凱雷投資集團和凱輝中法基金三家投資機構，盡管進入的時間不長，但未來也同樣面臨著套現(xiàn)的目標。

這也是為什么，美年戰(zhàn)略投資了慈銘之后，會繼續(xù)進軍IPO的原因之一。

但作為同業(yè)之間的合作，在整合之前，如何保持各自品牌的獨立性以及各自運作的穩(wěn)定是當務之急。目前，慈銘體檢的最大股東并沒有易主，未來究竟如何走下去，靜觀其變。

　互聯(lián)網思維打造差異化競爭

如此看來，大洋彼岸的愛康國賓顯然是上市的幸運兒。納斯達克在2014年4月收下了這個民營體檢機構海外第一股。

同樣的，大數據也是愛康國賓將要著手的方向。據張黎剛自己介紹，他們將利用系統(tǒng)里的數據庫做一系列的個性化項目。

首先運用于對體檢醫(yī)生資質考核。通過同類疾病的陽性檢出率與同行醫(yī)生之間的比較，來判斷醫(yī)生是否合格。但這個是否存在偶然性以及病例的個體差異性呢？聽起來似乎很有效的方法真正操作起來或許會遇到不少現(xiàn)實的問題。

至于互聯(lián)網思維，愛康國賓則認為，可以通過系統(tǒng)數據庫的分類提取，與企業(yè)之間制定一個性化的體檢業(yè)務，包括預算，項目等。

據悉，愛康國賓開發(fā)了一套個性化的體檢軟件系統(tǒng)，每個人只要將個人信息輸入系統(tǒng)，就會聲稱各項體檢套餐。超過部分自己付款，基礎費用由企業(yè)出錢。

為此，記者特意使用了一番此系統(tǒng)，的確在制定體檢項目上給出了一定的個性化建議，不過記者也注意到，額外添加的個別項目有些并非屬于特殊檢查，另外支付的一部分費用似乎價格不菲。

不過，記者走進愛康國賓之后發(fā)現(xiàn)，首先映入眼簾并不是體檢中心，而是“愛康口腔”四個字。高端齒科醫(yī)療應該是愛康國賓推出的另一個差異化競爭業(yè)務。

向來，口腔科獨立于整個身體檢查之外，而國人對齒科的關注度又遠不如身體的其他部位，令口腔醫(yī)療有點高處不勝寒的滋味。記者目測，其中的消費者寥寥，可見，這個市場的孕育到成熟還需要較長的一個過程。