2月5日消息，據(jù)信報(bào)財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道，新西蘭遇上嚴(yán)重干旱，可能導(dǎo)致該國(guó)原奶產(chǎn)量大減，在國(guó)際奶業(yè)界具指標(biāo)性的新西蘭奶粉拍賣價(jià)周二急升逾19%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)這或許是奶粉價(jià)由谷低回升的先兆；加上期望內(nèi)地原奶價(jià)跌到最低點(diǎn)后反彈，昨天乳業(yè)股普遍受追捧，升幅介乎7%至13%。

分析員表示，奶價(jià)反彈有利于原奶生產(chǎn)商及垂直整合的乳品商，反而分銷進(jìn)口奶或乳制品的乳業(yè)股未必能從中受惠。

新西蘭旱災(zāi)原奶產(chǎn)量跌

現(xiàn)代牧業(yè)(01117)昨天曾漲14%，收市報(bào)2.87元，全日升13.8%或0.35元；雅士利(01230)升7.2%，收?qǐng)?bào)2.95元；原生態(tài)牧業(yè)(01431)及輝山乳業(yè)(06863)分別升10.3%及7%，收市分別報(bào)0.85元及1.37元。

紐西蘭近期遭遇旱災(zāi)，原奶可能減產(chǎn)，原奶價(jià)格因而上漲。根據(jù)Gobal dairy trade網(wǎng)頁(yè)顯示，2月份奶粉拍賣價(jià)較上一次交易日(1月20日)的每公噸為2402美元急升逾19%，每公噸達(dá)2874美元。

另一方面，由于去年國(guó)際奶價(jià)急跌，使內(nèi)地出現(xiàn)了“倒奶”、“殺牛潮”，而內(nèi)地奶價(jià)從2013年每斤6元人民幣降至3.9元人民幣，部分乳品企業(yè)虧損擴(kuò)大，奶農(nóng)倒閉數(shù)量亦增多。

此兩個(gè)消息引起市場(chǎng)關(guān)注，乳業(yè)股再次受到追捧。國(guó)泰君安分析員郭日升表示，國(guó)際奶粉價(jià)格急升，間接令市場(chǎng)憧憬奶價(jià)將由低位逐步回升。

其次，現(xiàn)時(shí)內(nèi)地原奶價(jià)約為3.5元人民幣一斤，達(dá)到了養(yǎng)牛農(nóng)戶的“盈虧平衡點(diǎn)”，即是奶價(jià)再跌，農(nóng)民便會(huì)虧損，市場(chǎng)因而認(rèn)為原奶價(jià)格已經(jīng)接近谷底，有機(jī)會(huì)反彈，而奶價(jià)回升，對(duì)于原奶生產(chǎn)商有利。

現(xiàn)代牧業(yè)是原奶生產(chǎn)商，主要是蒙牛(02319)的奶源供應(yīng)商，而原生態(tài)牧業(yè)亦是原奶生產(chǎn)商，當(dāng)原奶價(jià)上升，可成為最大受惠者。

至于養(yǎng)殖奶牛以至營(yíng)銷奶制品垂直整合乳品公司的輝山乳業(yè)，亦會(huì)間接得益。郭日升認(rèn)為，奶粉價(jià)格急升可能促使投資者追落后，因乳業(yè)股的市盈率只有約10倍，不算太高。

蒙牛原料成本影響微

一般來(lái)說(shuō)，乳制品企業(yè)以奶粉作原材料，存貨約3至4個(gè)月，由于去年原奶價(jià)持續(xù)下滑，有不少乳制品商儲(chǔ)備了半年的存貨。

郭日升指出，以蒙牛為例，去年上半年已為存貨作撥備，表明今年不會(huì)再購(gòu)入奶粉作原材料，故此今年原奶或奶粉價(jià)升跌，對(duì)其原材料的成本影響不大。