事件：

據(jù)媒體報(bào)道，今年2 月下旬至3 月初，日本共發(fā)生4 起嬰幼兒在接種疫苗后1 至3 天內(nèi)死亡的事件。

這些嬰兒接種的兩款疫苗分別是惠氏/輝瑞的肺炎球菌疫苗Prevenar(沛兒）和賽諾菲安萬特的B 型流感嗜血桿菌（HIB）疫苗安爾寶(ActHIB)。8 日，日本厚生省決定，暫停使用上述兩種疫苗。

點(diǎn)評(píng)：

遭停用的兩種疫苗均是大品種疫苗：Prevenar 和ActHIB 都是全球范圍內(nèi)的疫苗大品種，在同類疫苗市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，特別是Prevenar 2010 年銷售額超過37 億美元，是世界范圍內(nèi)銷售額最大的疫苗之一，也是輝瑞公司銷售額僅次于Lipitor 的產(chǎn)品。ActHIB 的銷售額也在數(shù)億美元。

短期來看對(duì)國(guó)內(nèi)HIB 疫苗企業(yè)影響略偏負(fù)面：我們認(rèn)為，此次疫苗在日停用事件對(duì)國(guó)內(nèi)疫苗HIB 疫苗生產(chǎn)銷售企業(yè)（智飛生物，沃森生物）的影響具有兩面性。一方面，由于ActHIB 在國(guó)內(nèi)也有銷售，2009年其批簽發(fā)量達(dá)554 萬人份，占國(guó)內(nèi)HIB 市場(chǎng)的1/5 強(qiáng)，其國(guó)外停用事件可能會(huì)影響進(jìn)口HIB 疫苗在國(guó)內(nèi)的銷售情況，進(jìn)而促進(jìn)國(guó)產(chǎn)HIB 疫苗的銷售。另一方面，由于HIB 疫苗在國(guó)內(nèi)仍是二類疫苗，由家長(zhǎng)自愿自費(fèi)為兒童接種，因此HIB 疫苗在日停用可能會(huì)降低國(guó)內(nèi)家長(zhǎng)為子女接種HIB 疫苗的意愿，從而對(duì)HIB 疫苗整體接種量產(chǎn)生負(fù)面影響。綜合考慮，我們認(rèn)為短期來看負(fù)面影響略大于正面影響。

停用事件長(zhǎng)期影響不大：我們認(rèn)為，長(zhǎng)期來看此次疫苗停用事件對(duì)于肺炎及HIB 疫苗市場(chǎng)影響不大。

主要是因?yàn)榇舜蝺和劳鍪录c注射疫苗之間的關(guān)系還有待調(diào)查確認(rèn)，作為發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛使用的計(jì)劃免疫疫苗，Prevnar 和ActHIB 每年分別在100 多個(gè)國(guó)家銷售3.6 億和2 億支，有著良好的安全記錄。類似死亡事件在荷蘭也曾發(fā)生并造成疫苗在荷蘭停用，但后續(xù)調(diào)查顯示未發(fā)現(xiàn)嬰兒死亡與疫苗相關(guān)。再者，我們判斷即使能夠證實(shí)兩者之間的關(guān)系，問題產(chǎn)品也很有可能僅限于部分產(chǎn)品批次而非疫苗設(shè)計(jì)問題。

海外市場(chǎng)人士對(duì)此事件的看法從輝瑞和賽諾菲安萬特近期股價(jià)變化（僅出現(xiàn)微幅下跌）也可見一般。

綜上所述，我們認(rèn)為此次Prevenar 和ActHIB 在日遭停用一事短期內(nèi)對(duì)我國(guó)HIB 疫苗企業(yè)雖然略有負(fù)面影響，但長(zhǎng)期影響很小，HIB 疫苗作為發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛適用的計(jì)劃內(nèi)免疫苗在國(guó)內(nèi)還有很大的發(fā)展空間，維持對(duì)智飛生物，沃森生物的推薦評(píng)級(jí)。